下调中国燃气目标价至31.5港元 维持买入评级

花旗银行近日发布研究报告，针对中国燃气（股票代码：00384）进行了评估，并小幅下调了其目标价格1%，从原先的32港元调整为现在的31.5港元。尽管如此，该行依然维持对该公司的“买入”评级。

该报告的公布聚焦了市场的目光。据花旗银行表示，中国燃气在上一财年度表现稳健，业绩表现达到了预期目标，且在同行中脱颖而出。报告中提到的一个令人关注的问题是，该公司负自由现金流状况有所扩大。基于这一状况，花旗银行预计这一情况将在今年持续存在，并对集团未来两年的纯利预期进行了适度的下调，下调幅度为2%。由于负自由现金流的影响，公司的股息派发也可能会减少。

值得一提的是，中国燃气在零售天然气销售方面的表现却十分亮眼。该行预计集团2021年度的零售天然气销售目标将同比攀升15%，达到180亿立方米。而实际的销售数据也表现强劲，4月份销售同比增长8%，5月份增长10%，至6月上半月增长趋势仍在加速。零售天然气的毛利率也有望在今年增长，得益于单位燃气成本的降低。

除此之外，中国燃气还设定了另一个目标，即从550至600万户家庭收取连接费。这项新业务还面临着诸多不确定性。主要因素包括补贴可能不足、经济规模以及液化石油气的普及率等。这些挑战都需要中国燃气在未来的运营中加以克服和解决。

花旗银行对于中国燃气的评估既有乐观的方面，也存在一些隐忧。投资者在做出决策时，应当全面考虑这些因素，以做出明智的选择。