国泰君安：维持思摩尔国际增持评级 目标价52.66港元

国泰君安证券发布研究报告，强烈推荐投资者增持思摩尔国际（股票代码：06969），并设定目标价格为每股52.66港元。根据预测，该公司2021年至2023年的归母净利润将分别达到53.8亿、64.5亿和71.9亿元人民币。其业绩增长的驱动力主要来自于海外业务，这部分的归母净利润预计将在未来三年内分别达到33.8亿、40.8亿和44.8亿元人民币。与此国内业务的不确定性正在显著下降，市场预期也日趋乐观。在此背景下，公司对国内业务也给予了充分的重视，预计在2022年国内业务也将达到一定的规模。

在近日于英国伦敦举行的发布会上，思摩尔国际正式推出了新一代雾化解决方案FEELMAir。这款产品将重塑雾化市场，打造全球最轻薄的陶瓷芯，为消费者带来前所未有的极致体验。公司凭借其独创的超薄仿生膜陶瓷雾化芯技术，成功将机身的厚度减少了约四分之一，使其成为市场上最轻薄的产品之一。这种技术的运用使得在减害性、雾化效率以及口感还原度等方面都有了显著的提升。新产品在防漏液技术、人机交互震感、充电速度与续航能力等方面也实现了突破性的进步。这无疑解决了行业的多个痛点，再次印证了公司在行业内的技术领先地位。

FEELMAir的核心技术超薄仿生膜陶瓷雾化芯，采用纳米级真空覆膜工艺制成。在陶瓷芯上搭载的七层复合加热膜在保证雾化效率的更加轻薄耐用。这些革新不仅提高了产品的性能和用户体验，还有助于作为减害化产品的定位更加深入人心。在此背景下，公司有望在小厂商退出市场带来的市占率提升中受益。投资者也需要关注相关风险，如公司陶瓷雾化芯产品被颠覆的风险以及核心客户未能取得许可证的风险等。不过总体来说，随着新技术和产品的不断推出以及市场需求的增长，思摩尔国际未来的发展前景十分广阔。这是一款值得期待的产品和值得投资的公司。