汇丰研究：更新内房股目标价及评级(表) 对行业前景正面看法

汇丰研究发布的报告指出，部分内房股在公布去年业绩后股价表现强劲。这一趋势证实了合同销售增长的前景，同时也看到了实现更精简资产负债表的积极进展。

从基本面分析，这两个因素共同推动了内房股的历史估值区间向上移动。虽然本周将有包括华润置地（01109）和世茂集团（00813）在内的多家公司公布去年业绩，但汇丰研究认为，市场对内房股的重新评估已经完成了第一阶段。

该行对内房行业的前景持乐观态度，并预测旭辉控股（00884）、龙光集团（03380）和合景泰富（01813）将成为行业中的新星。尽管内房股的股价已经上涨，但汇丰研究认为行业的估值仍然合理，并预期内房股将进入第二轮重估。

该行指出，未来的股价表现将取决于行业内赢家和输家之间的更明确区分。随着一些开发商的核心执行平台显著增强，经常性收入的增长正在加快，这有助于资本回收，使他们能够逐渐摆脱对外部资金的依赖，转向传统的建造销售业务模式。在此背景下，汇丰研究看到了内房股未来估值的突破空间。

在选股方面，龙湖集团（00960）因其出色的执行平台而备受关注，有望脱颖而出。在中小型股票中，合景泰富和龙光集团继续以大湾区及城市再开发为主题，表现出强劲的长线潜力。今年它们的合同销售额和利润率均处于行业领先地位，同时资产负债表保持健康。而旭辉控股则凭借其独特的“房地产+”模式，展现出稳健的增长前景。

汇丰研究认为内房股仍然具有吸引力，并值得进一步关注。随着行业的不断发展和变化，这些公司有望在未来继续实现良好的业绩和估值提升。