北交所重磅业务规则齐发！平移精选层上市标准、设有重新上市环节

北京证券交易所（以下简称“北交所”）的业务规则制定正在稳步推进中。近日，北交所发布了《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）等三件重要业务规则的征求意见稿，对上市公司及相关主体、证券交易制度等方面做出了明确的安排。

其中，北交所的上市规则引起了广泛关注。北交所的上市标准与精选层保持一致，设置了市值条件和财务条件的四套标准，具有良好的包容性。这四种标准适应了不同类型企业的需求，为更多企业提供了上市的机会。

全国股转系统表示，目前精选层挂牌的66家公司中，适用四套标准进层的都有，显示出良好的适应性。这些企业中，多数以净利润标准要求进入精选层。创新层、基础层符合财务条件的公司数量充足，为北交所的后备上市企业储备提供了充分保障。

在退市制度方面，北交所的上市规则不仅明确了主动退市与强制退市的安排，而且构建了多元丰富的指标组合，为市场提供了清晰的退出机制。其中，财务类强制退市的考察期为两年，期间指标不交叉适用。退市程序方面，北交所通过退市风险警示制度，既揭示风险，又保障投资者的交易权利。

值得一提的是，北交所的上市规则还设立了重新上市环节，为退市公司提供了重新上市的机会。这一举措有助于鼓励企业改善经营状况，争取重新上市，提高市场活力。

在交易规则方面，北交所的《交易规则》指出，买卖申报的最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增。这一规定与精选层交易制度相比，具有连续竞价的核心交易制度特点，涨跌幅限制、申报规则等其他主要规定均保持不变。北交所还为大宗交易和做市机制预留了制度空间。

在停复牌管理方面，北交所的《上市规则》要求上市公司不得滥用停复牌机制，确保市场交易的连续性和投资者的交易权利。根据该规则，连续停牌的时间不得超过25个交易日。

独立经济学家王赤坤表示，建立健全上市公司退市制度，畅通市场出口关是提高上市公司质量、提升市场活力韧性的重要保障。北交所的上市规则在多方面进行了创新，为市场提供了更加完善、更加灵活的制度环境。

北交所的上市规则和交易规则在保持市场稳定性的基础上，更加注重市场的灵活性，为投资者提供了更加丰富的投资选择。在严格监管的也为企业提供了更多的发展机遇。这些规则的制定和实施，标志着北交所的发展进入了新的阶段，也为我国资本市场的健康发展注入了新的动力。针对北京证券交易所（北交所）的规则，本文进行了生动且详细的解读。重大资产重组或发行股份购买资产的停牌时间被压缩，这体现了市场效率的提升，以及对投资者时间的尊重。筹划重大事项的停牌时间更加明确，特殊情况下延期复牌的时长也设定了上限，这些都是在维护市场稳定性与提高交易透明度的同时进行的尝试。

关于现金分红比例的规定，北交所不再强制上市公司执行固定的现金分红比例。这种差异化的安排充分考虑到创新型中小企业的特点，鼓励企业根据自身实际情况进行现金分红，既平衡了规范成本与收益，也体现了对创新型企业的理解和支持。股权激励方面的规定也体现了对中小企业的激励与支持，有助于激发企业活力。

对于股票异常波动的认定标准也进行了明确，这将有助于投资者更好地理解和把握市场动态，从而做出更明智的投资决策。《交易规则》的制定，不仅明确了重点监控范围和异常交易行为类型，也对违规主体采取了自律监管措施和纪律处分，这对于维护市场秩序和保护投资者权益具有重要意义。

关于主办券商的持续督导职责，北交所不再实行主办券商“终身”持续督导制度。这一改变有利于进一步明确上市公司作为规范运作的责任主体，增强其提升自身质量的内在动力。这也将激励中介机构加大对中小企业的普惠金融投入，与新三板的基础层和创新层形成服务合力，共同推动资本市场的健康发展。

值得注意的是，北交所开市初期，上市公司与主办券商已签订的持续督导协议将继续执行，信息披露和日常业务仍按现行模式办理。这一过渡安排充分考虑到市场的平稳运行和投资者的利益保护。这些规则的变化体现了北交所对市场实际的理解和精准把控，展现了其推动资本市场健康发展的决心和行动。

作者马换换以专业的角度和生动的语言为投资者解读了北交所的规则变化，让读者能够更好地理解市场动态和规则变化背后的逻辑，有助于投资者做出更明智的投资决策。作为北京商报的记者，其深入剖析和准确报道值得我们期待其未来更多的优秀作品。