退市新规发威：逾百股扎堆“披星戴帽” ST妖风何以再起

A股市场风云再起：ST股成游资心跳游戏，退市警钟频响

近期，A股市场掀起一股风云，被特别处理（ST）的公司如雨后春笋般涌现。在大多数投资者聚焦于钢铁股、煤炭股之际，沪深两市涨幅榜前十的竟然有六只为ST或ST股。它们均属创业板，其中涨幅最高的ST聚龙（300202）（300202.SZ）两日上涨超过四成。这是否意味着“妖股”炒作风潮再现？

观察龙虎榜数据，我们发现游资是这些股票交易的主力。在市场赚钱效应不佳的背景下，低价且具备20%涨跌幅限制的创业板ST/ST股成为了游资追求刺激的对象。业内人士提醒，在这种情境下投资，就像在刀尖上跳舞，风险极高。随着2020年年报披露完毕，A股上市公司进入了“戴帽”季，逾百只个股将面临ST或ST的命运。

退市警钟也频繁响起。中信建投（601066）日前发布了关于5月A市场的重大风险提示，首要提防的就是退市风险。目前，已有若干股票进入退市整理期，结束日期迫在眉睫。根据沪深交易所关于退市的规定，如果股票连续多个交易日的收盘价均低于一定数值，就可能触发退市条件。已有数家公司的股票面值低于这一标准，退市警报已经拉响。

近期被ST的A股公司名单不断增加，包括ST跨境、ST美尚等。被ST的公司也陆续出现，如ST星源、ST北文等。仅4月一周，创业板就有十四只股票被特别处理。财经评论员郭施亮指出，退市新规中的“扣非净利润+营业收入”组合指标更能反映市场需求，投资者应特别注意那些营收低于一定数值且净利润为负的公司。

交易所的数据显示，深市和沪市将有大量公司被实施退市风险警示或其他风险警示。其中，因触及财务类指标将被终止上市的公司数量也在上升。上交所的数据显示，有多家公司因触及“营业收入+扣非净利润”组合指标而被特别处理。还有公司因内部控制问题、资金占用或违规担保、连续亏损等原因被特别处理。

A股市场正在经历一场风云变幻，投资者需保持警惕，理性投资。在追求收益的更要关注风险，做好资产配置。市场新风向：退市新规引领A股市场的变革

随着退市新规的实施，A股市场正在经历一场深刻的变革。这一变革的本质是加速市场的优胜劣汰，为那些有潜力、有活力的公司腾出空间，同时淘汰那些缺乏竞争力、业绩不佳的企业。

针对上市公司的“披星戴帽”现象，我们需要注意其可能带来的下跌风险。从另一个角度看，退市率的提高正是市场优胜劣汰机制发挥作用的体现，这也将逐渐提升市场的投资活力。市场分析师郭施亮对此有着独到的见解。

回顾我国A股市场的发展历程，虽然已有20余年的历程，但近30年来因业绩原因退市的公司数量始终保持在较低的水平，约有80家。期间，部分业绩不佳的公司成为所谓的“壳”公司，这种现象在一定程度上阻碍了市场的发展。

新的注册制改革意味着退市新规的严格执行。华西证券总部财富管理部分析师赵竞表示，注册制的核心就是要将那些赖在市场上不走的公司清理出去。在注册制的推动下，上市变得更加容易，退市也应同步加快。只有实现大进大出，才能真正实现优胜劣汰。否则，市场上将充斥大量的“仙股”，这些公司在二级市场成交金额过低，实质上已经失去了上市的意义。

当下，过去那种炒仙股、炒ST股的方法已经逐渐失效。注册制的优越性体现在其能高效地进行优胜劣汰，那些经营状况不良、长期亏损、濒临退市的“烂公司”将被市场更快地淘汰。这对投资者来说，炒“差”的风险正在不断增大。从国家和市场的层面来看，不鼓励这样的公司继续上市，这是市场健康发展的必然之路。

近日，创业板ST和ST股的大涨引起了广泛关注。接受时代周报记者采访的市场人士普遍认为，这一现象与低价股的炒作有关。部分ST股预告的今年上半年业绩预盈消息也为投机者提供了炒作的动力。以胜利精密为例，该公司成功撤销退市风险警示，获得了深交所的核准同意，这使得其股价在开盘后迅速涨停，成为市场的热点。

在同样的交易日里，沪深两市的210多只交易的ST和ST股中，有121只股票价格上涨。其中，ST聚龙、ST达志、ST邦讯、ST华昌等涨幅均超过19%，这些公司的股价走势反映出市场对优质企业的强烈期待和对劣质企业的淘汰趋势。新的市场格局正在形成，投资逻辑也在发生变化。投资者需要更加理性地看待市场，以更加明智的方式做出投资决策。