-大战正酣、岂言退兵！-基金抱团白马开始松动？

近期，A股市场呈现显著分化态势，波动加剧，私募机构间也出现较大分歧。尽管股市投资收益预期有所降低，但多数明星私募仍持乐观态度，积极精选优质行业和公司，保持高仓位操作。市场流动性变化成为各方普遍关注的风险指标。

关于基金抱团股的动态，近期部分基金重仓板块和个股出现了集体调整。数据显示，公募基金持股市值排名前20的A股公司中，有11家公司出现收跌，但今年以来表现依然强劲，仅有少数公司下跌，表现最好的公司涨幅甚至超过20%。

在股市波动背景下，多数大型私募仍维持高仓位运作，策略并未发生变化。部分中小私募则表示对前期热门股票进行了减仓。某中型私募表示，主要布局了新能源领域，并不擅长短期波段操作。虽然最近相关板块波动加大，但该公司仍维持高仓位。

南方一家百亿私募负责人表示，公司满仓持股，没有大的调整，但警惕某些行业或个股纯拉估值的现象。负责人以金龙鱼为例，指出其业绩增长不足以支撑高估值，而新能源汽车行业因每月数据改善、市场空间大，即使股价调整，长期增长逻辑仍可验证。

上海某大型私募选择以静制动，仓位和策略均无变化。盈峰资本表示，运用“精选价值”投资方法在中国股票市场可获取稳定超额收益。目前市场风格切换正在进行时，公司在投资中采取“哑铃型”配置。老牌百亿私募淡水泉依然看好各类主题性机会，如地产产业链、高端制造业供应链、消费电子类以及具有“中国优势”的新兴产业等。

总的来看，虽然市场波动加大，但多数私募仍保持乐观态度，精选优质行业和公司进行投资。市场流动性变化和主题性机会成为关注的焦点。私募机构也在警惕某些行业或个股纯拉估值的现象，注重验证公司的长期增长逻辑。在这种环境下，投资者需要保持理性，审慎决策。星石投资认为春季躁动背后是资金的力量。随着居民和企业资金宽松，加之实体经济淡季对资金需求不高，春季躁动现象愈发显著。今年的特殊情况在于，市场机构化趋势加强，大量资金通过基金等专业渠道入市，基本面优秀的白马龙头股持续表现强劲。由于资金驱动的特性，市场波动也相应加大。受去年疫情影响，今年春季资金流动更为宽松，从而加大了市场的波动率。

在面对市场调整时，星石投资强调应深入复盘基本面长期逻辑，寻找变化。虽然春节前后是经济高频数据的真空期，但的CPI、PPI数据仍透露出积极信号。企业盈利的持续修复为2021年A股市场带来“盈利牛”的态势。

在当前的私募圈中，降低投资预期已成为主流观点。石锋资产预测2021年市场将维持震荡态势，估值扩张动力减弱，业绩确定性增长将成为核心因素。正心谷资本同样认为中国资本市场存在结构性投资机会，并建议投资者关注产业研究，积极寻找长期投资机会。

由原兴全基金公司总经理杨东创办的宁泉资产则对A股新能源概念提出了风险警示，并采取了实际行动，将股票仓位减至半仓。他们表示，A股市场并非非黑即白，对个股的研究和估值把握将愈加重要。

在市场的多变中，也有私募选择主动减仓。辰翔投资创始合伙人张斌彬表示，由于看好但认为新能源汽车等机构的抱团板块已超出其公司内部估值定价上限，该公司上周大幅减仓至70%。部分仓位转向相对不拥挤的港股和美股市场，通过沪港通、深港通和收益互换等手段参与境外市场。

与此相对的是，老牌私募神农投资总经理陈宇却以“大战正酣、岂言退兵”为题公开发文鼓励坚守。他认为领军行业呈现指数型爆发式增长，机会层出不穷。陈宇强调从估值角度看问题，“便宜货其实遍地皆是”，关键在于研究是否能跟上进度。他还对退兵之举提出质疑：“此时退兵？讲不讲武德，有没有信仰？”作为拥有丰富投资经验的私募大佬，陈宇鼓励投资者保持信心并深入研究行业动态和估值情况。神农投资作为第一批阳光证券私募和多年的行业会员单位，自成立以来多次获得行业奖项的认可。随着市场竞争激烈程度上升和投资环境变化加剧投资者的策略分化越来越明显将是市场值得关注的焦点之一。 总的来说,无论是私募大佬的观点还是投资者的策略分化都反映了当前市场的复杂性和不确定性投资者需要保持谨慎并密切关注市场动态以便做出明智的投资决策。