A股大利好！六家公募争先申报MOM产品 最大隐忧来自管理人的道德

华夏时报专稿：公募MOM产品崭露头角，创新名词背后的风险与挑战

深圳讯，近日，公募MOM产品正式开启申报。据证监会网站消息，平安、华夏、建信、招商、鹏华等基金公司已率先上报MOM产品。这一金融市场的创新动态立即引起业界广泛关注。

记者注意到，此次申报公募MOM的基金公司主要集中在北京和深圳，上海目前尚未有公募基金参与其中。对此，有沪上公募基金内部人士透露，监管层一般采取轮番试点的方式，之前的浮动费率基金仅有上海公司涉及。

公募MOM作为国内市场的新名词，以其对投资风险的严格控制和前瞻性管理备受瞩目。在业内专家眼中，这一产品的核心“人”的因素，也是其最大的潜在风险点。

回溯历史，2019年2月22日，证监会对MOM产品指引公开征求意见，经过10个月的精心筹备，终于在12月6日正式发布《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》。

那么，MOM产品究竟是何方神圣？《MOM产品指引》明确指出，MOM产品是指证券期货经营机构委托两个或以上的第三方资产管理机构提供投资建议的资产管理产品。该产品根据资产配置需求，将资产分成多个单元，每个单元单独开立证券期货账户。

值得注意的是，这里的投资顾问与证监会之前颁发的投资顾问业务有所不同。某大型公募基金内部人士向《华夏时报》记者解释，去年10月发布的投资顾问业务主要针对基金公司向个人投资者提供的服务，而MOM产品中的投资顾问则是基于资产配置需求的专业服务。

业内人士还指出，MOM产品的创新之处在于允许开立多个证券账户，这使得结算体系更加清晰、便于管理。与征求意见稿相比，正式指引进一步明确了被委托的第三方资产管理机构与MOM管理人的法律关系。

尽管《MOM产品指引》刚刚发布，但MOM理念并非全新事物。国内社保理事会可视为最大的MOM管理人，其运营模式已相当成熟。如今，MOM产品只是为这种模式正名而已。

公募MOM与公募FOF常被比较。在费用方面，FOF可能存在双重收费问题，而MOM则更为透明，投资顾问费用从管理人收取的管理费中列支。在具体操作中，FOF与MOM的差别在于母基金与子基金的投资关系紧密程度不同。在MOM模式下，定制化程度更高，管理人与投资顾问的关系更为密切，合作更偏重于长期。

招商基金产品创新部相关工作人员向《华夏时报》记者解释道，MOM与FOF的侧重点不同。FOF更注重基金经理的评估，而MOM则更注重公司整体能力的评判。公募MOM与私募MOM在投资标的和策略的灵活性上也有所不同。私募MOM在选择范围上更广泛，而公募MOM则受到更多约束。

值得注意的是，MOM产品也面临一定的风险与挑战。招商基金产品创新部工作人员认为，风险主要来自于后台运营及风控方面。作为创新产品，公募MOM还需要在后台运营处理及风险管理等方面积累更多经验。

公募MOM产品的问世标志着中国资产管理市场的一大创新。在期待其带来丰厚回报的我们也需要警惕其中的风险和挑战。只有深入理解、全面把握，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。据华南某知名中型基金公司内部的权威人士向《华夏时报》透露，MOM产品作为一种高度依赖人的金融衍生品，由于其本质特性，使得其潜在风险中包含了管理人或者投资顾问的道德风险。这是不容忽视的风险因素。

在基金管理的复杂运作中，人的因素是最为关键，也是最为不可控的一环。投资顾问和管理人的决策、判断和操作直接影响着MOM产品的市场表现和投资者的收益状况。而他们个人的道德观念、职业操守以及可能出现的道德困境，都可能成为引发MOM产品潜在风险的源头。

想象一下，如果管理人或投资顾问因为个人的道德风险而做出不合适的投资决策，那么后果将直接影响到投资者的利益，甚至可能对整个市场造成冲击。对于基金公司来说，如何有效管理和控制这种道德风险，无疑是推出MOM产品时必须面临的重要课题。

该内部人士的话也反映了金融行业中一个重要的现实：在追求投资收益的我们不能忽视对投资过程中人的因素的理解和研究。只有这样，我们才能更准确地评估和管理潜在风险，确保投资者的利益得到最大程度的保护。

在此，编辑严晖与主编陈锋也应对此给予高度重视。他们不仅要关注市场动态和产品设计，更要关注人的因素在其中的作用。只有这样，才能确保金融产品的稳健运行，为投资者创造一个安全、公正的投资环境。人的因素在MOM产品中占据重要位置，基金公司需审慎处理相关风险问题。

报道继续关注该基金公司如何处理这一潜在风险，以及市场对此的反应和看法，为读者提供全面、深入的信息和洞察。