北交所第二批业务规则出炉 回应三大市场最关切

本报记者 昌校宇报道

北京证券交易所（以下简称“北交所”）第二批三件业务规则刚刚公开征求意见，距离首批公开征求意见仅过去短短五天。这标志着北交所的基本业务规则体系已经初步构建完成。

此次公开征求意见的三件业务规则，包括《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》、《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》以及《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》。这些规则是北交所实施注册制的核心依据，总体安排与科创板、创业板保持一致。

事实上，早在9月3日，证监会就已明确北交所将试点证券公开发行注册制，并建立审核与注册各有侧重、相互衔接的流程。那么，与之前的精选层自律审查安排相比，《发行上市审核规则》做出了哪些调整优化？《再融资审核规则》和《重组审核规则》又分别有哪些针对性的制度安排？

针对市场最关心的问题，权威回应来了！

《发行上市审核规则》充分吸收了前期向不特定合格投资者公开发行的审查经验，按照注册制理念，做出了以下几方面的优化和完善：

一是对交易所审核与证监会注册的分工进行了明确。按照以往的精选层制度安排，全国股转公司在完成自律审查后需要向中国证监会报送核准申请文件，存在二次受理环节。而在新的《发行上市审核规则》中，明确了交易所的审核职能，北交所受理申请文件并审核通过后，直接报中国证监会履行注册程序即可。

二是延长了财务报告的有效期。将财务报告的有效期由“6+1”个月延长至“6+3”个月，以适应发行人的信息披露需求。

三是完善了审核时限的总体要求，明确了问询回复的总时限为3个月，进一步明确了审核预期。

《再融资审核规则》的主要内容与科创板、创业板相关制度安排总体一致，但考虑到北交所主要服务创新型中小企业的市场定位，该规则在以下两方面作出针对性安排：

一是与上位法特色机制相匹配。对于符合相关条件的自办发行和授权发行，设置了简化申请材料和申报安排以及快速、便捷的简易审核流程，以支持创新型中小企业融资发展。

二是对各类证券发行审核程序进行了一体化规定。除了明确不同类型股票发行的审核程序外，对可转债、优先股等证券品种的发行审核程序也进行了统一规定，便于市场理解和运用。

《重组审核规则》主要建立了高效便捷的审核机制，以支持上市公司通过并购重组实现高质量发展。该规则在以下几个方面进行了明确和强化：

一是优化了重组认定标准，结合中小企业生产经营特点，明确了一些日常经营行为的具体内涵。

二是完善了重组审核机制，设立了并购重组委员会，进一步提高重组审核的专业性、审慎性和权威性。

三是明确了重组上市标准，坚持底线思维，保障上市公司质量。

四是丰富了并购支付手段，便利市场选择。北交所的这一系列改革举措无疑将进一步推动资本市场的健康发展，为创新型中小企业提供更多的融资机会和并购重组的可能性。针对本次征求意见稿，北交所正式启动了发行上市和融资并购审核机制的基本制度框架构建工作。接下来的重心在于，通过三个方面不断精进和完善这一审核机制。

北交所将制定一系列配套业务规则，确保整个流程规范有序，为市场主体提供清晰的业务操作指南。这些规则不仅涵盖了业务流程的各个方面，还将对参与各方的责任和义务进行明确界定，从而确保市场运行的透明度和公正性。

落实审核机制的要求将是关键。北交所将严格按照既定规则执行审核工作，确保每一项决策都基于严格的评估和审查。这不仅包括对新发行上市的审核，还将涵盖并购活动的全面审查，以确保市场的公平、公正和公开。

北交所还将注重统筹规则过渡安排。随着市场的不断变化和发展，北交所将适时调整和优化审核机制，确保制度的适应性和可持续性。北交所也将注重与现有市场规则的衔接和协调，确保市场运行的平稳过渡。

值得一体的是，北交所的官方网站也在同一天正式上线试运行。根据《证券法》的规定，这一平台将作为北交所上市公司信息披露的核心平台，为各市场参与主体提供全方位的服务。未来，随着北交所的设立工作不断向前推进，市场业务的不断丰富，官网将逐渐展示更多内容，包括发行上市专区、上市公司信息披露、行情信息揭示、统计数据发布以及法规制度展示等功能，成为各方获取北交所信息的第一窗口。

北交所正在构建一套完善的审核机制，并借助其官方网站为市场参与者提供更加透明、便捷的服务。这些举措无疑将推动北交所市场的健康发展，为投资者提供更多的机会和选择。