一季度发行近千亿 保本基金火热背后的冷思考
【一季度保本基金发行近千亿：火热背后的冷思考】
随着市场环境的不断变化，保本型基金正成为投资者们的新宠。据数据显示，今年一季度已经发行了35只保本型基金，募集资金规模近千亿，逼近2015年全年的发行规模。目前，正在发行状态的72只基金产品中，保本基金占到了16只。
这股保本基金的火热势头，并非偶然。从内外环境来分析，一方面是由于无风险的债券市场利率走低，另一方面是权益资产波动加剧，使得投资者在寻求既能保值又能获取超额收益的投资产品时，保本基金成为了他们的首选。
银行理财产品的收益也在下降，保本型基金正扮演着越来越重要的角色。相对于银行主要提供的一年期以内的理财产品，保本基金具有更长的投资期限，短则一年，长则2-3年，为投资者提供了更多的选择。
基金公司在大干快上、冲规模的是否应警惕潜在的风险？不少基金公司正在顺势而为，加快发行节奏，扩大发行规模。但这样的速度，是否会给自身乃至整个行业带来后患之忧？
一位华南基金经理认为，每个产品都有其生存和发展的历史周期。他举例说，如同货币基金在2008年、2009年之前的规模难以突破，但后来随着市场的变化，其规模逐渐扩大。目前保本基金也面临类似的周期。
投资者的风险偏好也在不断变化。在经济景气时，投资者可能会选择股票；在经济不景气时，则可能选择债券。但现在，随着投资者风险偏好的降低，他们更倾向于选择本金安全有保障的投资产品，这也正是保本型基金得以迅速发展的原因之一。
保本型基金在当前市场环境下正受到越来越多投资者的青睐。基金公司应警惕潜在的风险，不应盲目追求规模扩张，而应根据市场环境和投资者需求进行合理的发展。只有这样，保本型基金才能健康、稳定的发展，为投资者带来更多的收益。保本基金概览
基金代码、简称、近一年收益及手续费
以下是几只保本基金的详细信息：
000166 中海安鑫保本，近一年收益15.67%，手续费为1.20%和0.12%。
200016 长城保本，近一年收益14.69%，手续费同样为1.20%和0.12%。
000030 长城久利保本混合，近一年收益为14.31%，手续费包括1.2%的管理费和额外的风险费用。
中信建投稳利保本、银河润利保本混合A和诺安鸿鑫保本混合等多款保本基金，也提供了相应的收益与费用结构。以上数据来源于天天基金研究中心，截至日期为2016年3月29日。
基金公司高杠杆背后的风险介绍
在光鲜亮丽的收益背后，保本型基金背后的风险不容忽视。华南一位基金业内人士透露：“保本型产品是基金公司利用高杠杆为客户博取风险收益的产品，而这个风险和收益是严重不对等的。”具体来说，基金公司发行的保本产品规模越大，杠杆也就越大，最高发行规模可以达到基金公司净资本的30倍。这意味着一旦市场出现波动，基金公司面临的风险是巨大的。尽管基金公司收取了担保费（通常为千分之二），但仍然要承担市场下跌的风险。现在，由于市场环境和金融工具的使用限制，基金公司的风险操作难度更大。一旦发生风险事件，可能会对整个行业产生冲击。深圳的一位基金经理也警告说，极端情况下，如果市场风险在保本周期结束时出现，基金公司可能需要付出高额的代价来保护投资者的本金安全。这也解释了为何当前市场上众多基金公司愿意发行保本型基金以扩大规模。这种策略也带来了潜在的资本消耗风险。因此投资者在选择购买此类产品时务必谨慎评估其风险与收益。尽管保本基金能在一定程度上保证投资者的本金安全但投资者仍需谨慎对待其背后的风险。在金融市场波澜壮阔的浪潮中，保本型产品一直以其稳定安全的特性吸引着广大投资者的目光。历史数据揭示，即便是保本型产品，也曾在市场剧烈动荡时遭受冲击。
回溯至2008年，股市大跌，保本型产品的整体平均亏损达到了13.08%。好在当时这类产品规模尚小，影响有限，未对市场造成大的冲击。随着时光的推移，保本型产品逐渐崭露头角，也带来了新的问题和挑战。
进入2016年以来，某些单一保本产品的回撤幅度引人关注。以国泰金鹿保本混合为例，截至3月29日，其净值下降近9%，更有高达15只保本型产品的净值跌破1元。这一问题尚未引起整个行业的足够重视。
保本型产品的操作难度日益加大。如今，单只产品的发行规模越来越大，50亿元的保本产品也屡见不鲜。这背后，隐藏着复杂的市场挑战。一是债券信用风险，如今有息资产的风险已威胁到保本产品的本金安全。二是股市风险，自去年年中以来，股市波动系数加大，权益资产投资难度增加。
深圳一位绩优基金经理在接受采访时表示，随着无风险市场利率的下行，高等级债券的收益率同样在下滑。这意味着，保本型产品积累安全垫的时间被延长。他强调：“保本型基金的核心在于安全性。”对于未来的收益率竞争力，还需时间的检验。基金公司应以风险控制为首要任务，不可为博取收益而牺牲风险。投资者对保本型产品的预期收益率，也需随之调整，更为理性。
保本型产品在追求稳定收益的也面临着市场变化的挑战。投资者在选择这类产品时，应深入了解其风险特性，理性评估自身的风险承受能力。基金公司也应加强风险管理，确保产品的稳健运行，为投资者创造持续稳定的回报。