金融投资心理学 股票证券投资心理学应用研究

在世界经济的脉络与金融市场的律动时，我们不仅要关注冰冷的数据和图表，更要洞察人心的信心与情感。因为真正驱动市场风云变幻的，是背后亿万投资者的信心与情绪，是他们对未来的预期和判断。

在期货交易和外汇现汇交易中，我们见证了国际市场的风云变幻和政治动态的即时反映。有趣的是，在这些交易中，MBA精英的交易业绩有时不如那些拥有心理学背景的交易员。据统计，成绩最显赫的十名交易员，他们共同的背景是心理学。这一现象，在国外早已引起了广泛的关注和研究。这也验证了经济学不只是统计学的范畴，更是大众心理学的领域。

丹尼尔卡尼曼，这位美国学者，因其对心理经济学研究的卓越贡献，荣获了2002年的诺贝尔经济学奖。他成功地将心理学与经济学相结合，为新的研究领域奠定了基础。卡尼曼的研究揭示了人类的决策过程中存在的不确定性，即人们的决策往往与标准经济理论的预测存在巨大的差异。他提出的预期理论，更好地解释了人类行为，为经济学研究带来了新的视角。

在国内，关于心理学在证券投资领域的应用，虽然已经有了一些研究和著作，但总体来说，我们在这方面的还远远不够。心理学在证券投资中的应用主要分为两个方向：个体心理分析和群体心理分析（大众心理分析）。

个体心理分析帮助投资者认识自我，挑战自我，战胜自我，解决在投资决策过程中可能产生的心理障碍问题。而群体心理分析则旨在帮助投资者了解和把握市场中其他投资者的心理活动特征，保证投资者能够从正确的角度观察市场，准确把握市场的动向。

当我们群体心理分析时，勒庞的群体心理理论便浮出水面。群体心理学是社会学的一个重要组成部分，而勒庞则是这一领域的奠基人。他的理论主要关注的是人类的“心理群体”，即具有相同心理活动特征的人群的集合体。在证券市场中，各种“心理群体”层出不穷，比如某些特定消息刺激下形成的投资者心理群体，或者某些投资策略驱使下的机构投资者心理群体。

勒庞的群体心理理论中与证券投资密切相关的内容主要包括精神统一性定律。当个人融入群体时，会表现出明显的从众心理，这种现象造成了诸如教条主义、偏执、人多势众不可战胜的感觉，以及责任意识的放弃等后果。在证券市场中，这种精神统一性的倾向往往会导致投资者的盲目从众和过度乐观，从而影响市场的走势。

从心理学的视角来看，每个人内心深处都藏着两种截然不同的个性：理性的自我与非理性的冲动。这种独特的个性构造使我们每个人都成为独一无二的个体，也是创造力的源泉。当我们的非理性的个性被统一激发时，我们会形成一个心理群体，这时，群体的力量远远超越了个体理性的总和，表现出强烈的破坏性，而非建设性。

当我们回顾历史和观察社会现实时，许多令人困惑的现象都可以用勒庞的心理群体理论来解释。例如，二战期间的德国、中国的“大跃进”和“文革”，以及近代的“抢购风”、“”等，都是群体心理作用下的结果。这些事件表明，当人们被某种目标所引导，被某种情绪所控制，形成一个心理群体时，他们就会失去作为个体的理性，只剩下非理性的冲动。这时，他们的行为就会回归到最原始、最本能的状态。

勒庞还提出了一个重要的观点：心理群体的整体智能低下定律。这意味着，当人们形成一个心理群体时，他们的智能水平会远远低于他们作为个体时的智能水平。换句话说，心理群体的决策和行为往往基于群体的非理性冲动，而非个体的理性判断。这种现象在我们生活中屡见不鲜，如股票市场的情绪波动，就是典型的例子。当投资者被情绪所控制，形成心理群体时，他们的决策往往会导致错误的方向。

心理群体的形成需要三个主要的外部刺激：情绪激发、情绪传递和建议接受。某一事件或言论会激发人群中的个体产生某种情绪，这种情绪会迅速传递，使整个群体都被其所控制。这时，如果外部有某些建议或指示，群体就会轻易接受，并参与到激烈的行动中。

作为社会性的动物，我们渴望交流和认同，但也需要时刻保持清醒和独立。我们不能让自己迷失在人群中，成为非理性的冲动的奴隶。在股票投资、集体决策等关键时刻，我们更应该保持个体的理性，不受群体情绪的影响。

我们需要深入理解勒庞的心理群体理论，以更好地认识自己和这个社会的本质。只有这样，我们才能在面对各种挑战和困惑时，保持清醒和独立，做出正确的决策。毕竟，我们的价值不在于和他人保持一致，而在于保持独立思考和行动的能力。在股票市场中，人们更容易形成心理群体，这是因为股票信息的高速传播网络能够将广大投资者紧密联系在一起，迅速传递股票价格的变动和市场相关事件的信息，从而激发和传递情绪。

从勒庞对心理群体形成机制的研究中，我们可以明白对投资者自我情绪的控制至关重要。为了避免成为投资心理群体的一员，我们需要从控制情绪的外因开始。最关键的环节在于掌控自己的情绪波动，也就是避免被“情绪激发”所左右。只有成功控制了自己的情绪，我们才能够避免受到人群情绪的影响，避免被外来建议所左右。反过来，对“情绪传递”和“建议接受”环节的控制也有助于我们更好地管理自己的情绪波动。

良好的情绪控制并非一蹴而就，它需要不断的自我磨练和对市场的深刻理解。在此基础上，投资者需要建立信心，制定严明的操作纪律。尤其是在市场变幻莫测的“6-24”行情前后，是研究和反省自我情绪控制的绝佳时机。

当心理群体形成后，其整体心理状态呈现出三个基本特征：冲动性、服从性和极端性。冲动性表现为心理群体的行动可以在外界强刺激下迅速发动，并且方向可以迅速逆转，表现出极高的不稳定性。服从性则是指心理群体具有自愿服从外来指挥的心理特征，个体在群体形成过程中丧失了个性，愿意服从他人的意愿。极端化则表现为心理群体的行动常常超过必要的程度，导致过激的后果。

勒庞对心理群体整体心理特征的概括具有极高的准确性，对证券投资者而言也有着重要的警示作用。在证券市场中，我们需要更加警惕价格急速变动的情况，防范投资风险，并对“小概率事件”采取有效的防范措施。我们还需要警觉市场中的“权威”和“高手”，避免盲目崇拜和跟随，要保持独立思考和判断。

心理群体的思维模式定律也是投资者需要了解的重要内容。心理群体几乎不具备逻辑推理能力，也不接受逻辑思维方式的影响，表现为“肤浅”和表面化。他们却具有极高的形象想象力，极易接受形象思维方式的影响。这使得他们在面对股市波动时容易受到情绪和表象的影响，缺乏理性和思考。投资者需要学会以更加理性和客观的态度面对市场，避免被情绪和表象所左右。

在股票市场中了解心理群体的特点并控制自己的情绪是非常重要的。投资者需要保持清醒的头脑，独立思考和判断市场走势，避免盲目跟风和过度交易等行为。只有这样才能够在股市中获得长期的成功。在证券市场的大潮中，勒庞的群体心理定律得到了深刻的体现。这个市场如同一个巨大的舞台，时刻上演着心理群体的情绪化表演。各种股评术语，如同缤纷的烟火，以形象化的语言激发起市场的热烈反应。比如“大盘有调整的要求”，“黑色星期一”等，这些表述以色彩渲染和拟人化的手法，煽动了市场的情绪。

如果你被这些术语所打动，那么你可能已经成为了某个心理群体的一部分。在群体心理的海洋中，每个人都是一叶小舟，时而被浪潮推向高潮，时而又陷入低谷。关于大众心理学或群体心理理论，勒庞归纳出的观点至今仍然具有深刻的启示意义。从他的理论出发，尼尔进一步发展出了相反意见理论。

研究群体心理，不仅可以让我们更好地认识市场，趋利避害，更可以让我们认识自我，克服人性的弱点。我们时常需要反思的问题是：何时应该与群众保持一致，何时又应该与群众分道扬镳，保持独立思考？我们对群体心理了解得越多，对市场的认识就会越深刻。

相反意见理论和逆向思考方法是投资者最熟悉也最常用的心理学理论之一，其创始人汉弗莱B尼尔的理论源于勒庞等人的群体心理理论。在证券市场中，从最初的数人头、数自行车，到现在的证券专版和证券网站的多空情绪指标，投资者都在自觉不自觉地应用着相反意见理论和逆向思考方法。

逆向思考是一种深刻的反思方法，应用范围广泛，包括政治、经济和社会各方面。其目的是挑战当前流行的趋势中人们普遍接受的观念，和大众观念形成竞争。关于相反意见理论和逆向思考方法，尼尔提出了许多深刻的观点。他认为，当所有人想法一致时，可能所有人都错了；当太多的人发出同样的预言时，预言可能不会实现。这是因为人类的本性决定的，包括习惯、情绪、急躁、习俗等都会影响我们的判断。相反意见理论只是一种思维方法，它主要是对大众普遍预期的一种矫正方法，而不是一种预测系统。

尼尔还指出，逆向思考是建立在社会学和心理学的法则之上的。群体往往受到人类本性的影响，而个体往往会抑制此类人性的弱点；人类具有本能的“从众”冲动，容易受到各种暗示、命令、习俗、煽动的影响；群体常常用情绪思考，而个体则更多用大脑思考。应用相反意见理论进行逆向思考的目的是为了理解社会经济与政治运动的宏观趋势。

回到证券市场，我们可以看到逆向思考方法的实际应用。资源的稀缺性是其基石。自然资源和社会资源都是有限的，这种稀缺性决定了经济增长和社会发展速度的有限性。这种逻辑反过来又强化了资源的稀缺性。在证券市场中，这种思维方式可以帮助我们理解市场的波动和趋势。

研究群体心理和市场趋势对于投资者来说是非常重要的。我们需要不断反思和学习，以便更好地理解市场、认识自我、克服人性的弱点。只有这样，我们才能在投资的大潮中游刃有余。在历史的长河中，经济危机与社会动荡似乎成为了人类经济发展不可避免的周期现象。这些现象的背后，揭示了人性中难以克服的缺陷，使得经济增长和社会发展呈现周期性特征。在这个充满博弈的社会中，资源的稀缺性和竞争的不可避免性，决定了人生即是一场博弈。在这种背景下，采取逆向思考，聆听并采纳与大众观点相反的意见，往往能增加胜算。

逆向思考方法并非预测体系。它更多地帮助我们在预测中避免犯错，而非作为预测的主要手段。著名的“墨菲定律”告诉我们，一项预测越被广泛接受，它就可能越不准确。我们不能盲目相信所谓的权威预测，而是应该运用逆向思考，对他人的预测进行核查和过滤。

当我们所有人都持有相同的观点时，可能每个人都陷入了误区。这并不意味着大众总是错误的，但在趋势的转折处，大众往往失去判断力。在趋势发展过程中，大众通常是正确的。趋势由大众推动，当大多数人看好市场时，市场会因这些乐观情绪转化为实质性的购买力而上升。但当所有人看法一致时，市场就可能发生逆转。

应用相反意见理论判断市场趋势时，我们需要对主流观点有深入的认识。主流观点往往通过媒体、证券分析师和一般投资者的议论来体现。在证券市场上，当某一观点具备以上特点时，我们就可以确认它代表当前市场的主流观点。例如，在1999年6月，市场一致看好后市，但最终却给投资者当头一棒。那些与主流观点相反的声音，通过逆向思考，最终得到了市场的验证。

我们还需要注意媒体和政策的影响。在政策市下，宣传手段已成为一种有力的调控工具。重大政策出台之际往往会出现市场分歧，不能简单用政策的“利好”或“利空”来判断市场的运行方向。大众很多时候迷信政策，形成当时的主流观点。但政策并不总是正确，我们需要运用逆向思考来洞察市场的真实情况。

逆向思考是一种深入的思考方式，需要我们不断实践、深化理解。在市场的风云变幻中，只有深入理解人性弱点、准确把握主流观点、运用逆向思考，才能在博弈的人生中取得胜利。股市的相反理论：从多空情绪指数洞察市场走向

在股市的浩渺海洋中，投资者们时常面临着一系列的挑战：何时采取相反的立场？如何评估大众意见？这些问题涉及到将相反意见理论数量化的。今天，我们将一同如何通过多空情绪指数，深入理解并把握市场脉搏。

在运用相反意见理论时，我们可以构造一个指标多空情绪指标，其数据来源广泛，包括各大券商、基金、专业咨询机构、专业报刊等主要媒体，以及证券论坛等。这个指数从0开始（代表所有人都绝对看空），到100%为止（表示所有人都看多）。

当多空指数在50%左右时，市场呈现看多看空情绪参半的状态。而在实际运行中，这个指数一般在20-80的范围内震荡。当市场出现一边倒的看多或看空情绪时，往往意味着牛市或熊市即将结束，市场即将迎来转势。但这种情况较为罕见。

对于不同的多空指数区间，其所代表的市场含义和操作建议如下：

1. 当多空指数在0-5%时，表示市场即将迎来主要上升趋势。这时是投资者大胆做多的良机。

2. 当指数在5-20%时，空头占据优势，市场可能随时见底。投资者需结合其他技术指标和成交量进行判断。

3. 当指数在20-40%时，市场趋势仍不明朗。投资者应以观望为主，保证资金安全。

4. 当指数在40-60%时，市场发展有较大的上升余地。此时若大势不涨反跌，可能出现急跌行情。

5. 当指数达到60-80%时，多头处于优势。市场有可能在这个区域转势向下或继续上涨。

6. 当指数达到80-95%时，市场几乎全面看多。这时转势就在眼前，投资者应迅速清仓出局。

值得注意的是，以上模型仅为理论上的参考，实际应用中可能存在一定的差异。对于缺少做空机制的中国股市而言，多头思维始终占据上风。在设计多空情绪指标时，可以根据实际情况进行适当的调整。

我们必须明白，冰冷的数据无法确切地反映活生生的人的心理。心理层面的东西还需“用心”去体会和感悟。在证券市场中应用逆向思考方法时，应考虑不同的市场情况，避免生搬硬套。遇到迷惑之处，不妨在高一级的市场趋势中进行判断。

让我们以一段广为流传的话结束这次关于相反意见理论的研究：股市中，“在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在大众满怀希望中暴跌”。投资者应该保持冷静的头脑，灵活运用相反理论来把握市场走向。