江南奕帆、江苏博云、申菱环境、中熔电气通过创业板第58次审议会

在最近一次深交所创业板的审议会议上，第58次会议审议结果带来了四家通过首发审议的企业，它们分别是江南奕帆、江苏博云、申菱环境以及中熔电气。这四家企业各有特色，而此次的审议也揭示出它们各自的特点与挑战。

江南奕帆以其专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售立足市场。主要产品包括输配电行业储能减速电机及房车减速电机，广泛应用于输配电高压开关和房车配件领域。其拟公开发行不超过933.35万股，募集资金主要用于生产基地与研发中心的扩建。值得注意的是，江南奕帆的毛利率水平显著高于同行业其他公司，这得益于其高品质的产品和稳定的性能，以及良好的市场口碑。这也引发了深交所对其毛利率的可持续性的关注。江南奕帆的实际控制人及其家族成员在公司治理、技术研发等方面的影响也是深交所关注的一个重点。

接着是江苏博云，主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售。该公司计划公开发行不超过1,456.67万股，募资用于扩产和研发项目。江苏博云的毛利率也高于行业平均水平，其增长趋势引发了深交所的关注。一些私募基金股东的存在也对公司的运营产生一定影响。

申菱环境则是一家致力于提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业，服务领域涵盖数据服务产业环境、工业工艺产研环境等多个领域。其拟公开发行不超过6,001万股，募资用于研发制造基地建设和补充流动资金。该公司的客户集中度相对较高，也受到了深交所的关注。申菱环境的成长性及其业务模式也是市场关注的焦点。

这三家企业的背后都有其独特的故事和挑战。随着它们即将登陆资本市场，市场对这些企业的期待也将越来越高。对于这三家企业来说，如何利用资本市场实现更大的发展，将是它们未来需要面对的重要课题。而投资者则需要仔细研究这些企业的业务模式、市场前景以及潜在风险，以做出明智的投资决策。深交所在对申菱环境的前五大客户集中度问题提出问询后，申菱环境回应，由于第一大客户华为的收入占比较高，导致整体客户集中度相对较高。但第二至第五大客户的收入占比与同行业平均水平并无明显差异。针对此，深交所进一步就应收账款函证回函不符、售后服务费的会计处理等问题提出了详细问询。

对于申菱环境，需要深入的问题包括：关于报告期内应收账款函证回函不符的情况，发行人需详细解释其原因，并需保荐人代表发表明确意见。关于售后服务费的会计处理，发行人应说明未对其确认预计负债而于发生时计入当期费用的做法是否符合企业会计准则的规定，同样需要保荐人代表发表意见。

关于申菱环境应收账款金额较高且函证存在回函不符的情况，保荐人和申报会计师需要进一步核查其原因和合理性，并发表明确意见。

至于中熔电气，这家专注于熔断器及相关配件研发、生产和销售的公司，其业务表现引人注目。2017年至2019年，中熔电气营收持续增长，且在新能源领域拥有重要客户如阳光电源、宁德时代、比亚迪等。深交所对其也提出了一些关键问题：

针对报告期各期末应收账款逾期金额占比逐年升高的情况，发行人需要说明原因和合理性，并澄清是否存在通过放宽信用政策增加业务收入的情形，这需要保荐人代表的明确意见。关于2017年实施的带限制性条件的股份支付费用一次性列支的问题，发行人需要阐明是否符合企业会计准则的规定，同样需要保荐人代表发表明确意见。

中熔电气还需要在招股说明书中补充披露相关股份支付的会计处理是否符合企业会计准则的规定及其相关影响，同时需要保荐人和申报会计师发表明确意见。

两家公司都面临着深交所的严格问询和审查，这不仅体现了资本市场的严谨性，也是对投资者负责的表现。在资本市场的舞台上，只有真实、准确、完整地披露信息，才能赢得市场的信任和尊重。