中国太保(601601)NBV+40.3

在2017年，我们公司实现了保险业务收入的强劲增长，总收入达到2,816.44亿元，同比增长20.4%。这一增长得益于寿险和产险的双重推动，其中寿险增长28%，产险增长9%。我们实现了归母净利润146.62亿元，同比增长21.6%。

从整体来看，寿险业务收获了价值的成长，而产险则经历了转型的阵痛期。集团期末内含价值达到2,861.69亿元，同比增长16.4%，EVPS为31.58元。寿险ROEV提升至25.4%，彰显出我们的价值底蕴。

在寿险业务方面，我们实现了新单业务的显著增长，其中投保重疾险客户达到472万人，占比77%，客均保额也有显著的提升。长期保障型业务的快速增长也为我们带来了更多的边际收益。太保寿险NBV增速同比劲增40.3%，达到了267亿元，增速在上市险企中领跑。

在产险方面，非车产险表现抢眼，保费收入提升22%，COR大幅下降10个pct至99.6%，近4年中实现承保盈利。这主要得益于责任险的强劲表现。产险的净利润同比下降了17.6%，这主要是由于市场竞争加剧以及手续费及佣金支出的增长。

在投资方面，公司把握住了权益的结构性行情，浮亏大幅减少，期末集团可投资资产1.08万亿元，同比增加14.8%。我们增加了配置类债券和股票的投资，同时减少了交易类债券。

公司进行了会计估计变更，调增了保险合同准备金，对2017年的利润总额产生了影响。展望未来，我们对公司的业务发展充满信心。我们将坚持转型2.0，以客户需求为导向，坚持保险主业，提升客户体验。

近期，太保股价因市场风格轮动而承压。但从整体上看，NBV增速略超预期，EV增长略低于预期。展望未来，我们给予太保“增持”的评级，对应18年EV的估值为41.8元／股。我们建议投资者关注太保的长期发展前景，并考虑进行投资。

太保在保险业务和投资方面都取得了显著的成就，展现了强大的竞争力。我们相信，在未来，太保将继续保持其领先地位，并为客户提供更优质的保险产品和服务。关于金融市场风险的提示

随着金融市场的波动，我们面临着多方面的风险挑战。今日，特别提示以下几大风险，希望大家能予以关注。

一、长端利率快速下行

近期，长端利率呈现出快速下行的趋势。这对于依赖固定收益的投资者来说，无疑是一大挑战。在这种环境下，我们需要更加审慎地评估投资选择，确保资产的安全与增值。

二、二级市场快速下跌

二级市场的快速下跌，反映了市场情绪的波动和投资者信心的下降。在这种情况下，我们需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，以降低风险。

三、保障类产品销售不及预期

保障类产品作为金融市场的重要组成部分，其销售状况直接影响到金融市场的稳定与发展。当前，保障类产品的销售并不理想，这可能会引发一系列连锁反应。我们需要深入分析原因，寻找解决方案，以确保金融市场的健康发展。

四、车险市场竞争持续加剧

车险市场作为金融市场的一部分，其竞争日益激烈。随着新玩家的不断涌入和技术的不断创新，市场竞争愈发激烈。这对车险市场的参与者提出了更高的要求，需要不断创新和提升服务质量，以应对市场竞争。

五、寿险代理人增员与留存困难

寿险代理人作为寿险公司的重要资源，其增员和留存困难已成为寿险公司面临的一大挑战。面对这一困境，寿险公司需要采取有效措施，加强培训和管理，提高代理人的留存率，以确保业务的稳定发展。

当前金融市场风险重重，我们需要密切关注市场动态，深入分析风险原因，采取有效措施应对。我们也要保持冷静和理性，审慎投资，确保资产安全。