上次注册制（什么是注册制与核准制）

新一轮牛市启动时刻尚不可知，但注册制的推出无疑成为了市场关注的焦点。

IPO注册制是一种股票发行制度，相对于以往的审批制和核准制，其最大特点是让市场力量在资源配置中发挥决定性作用。IPO注册制下，拟上市公司的发行规模、发行价格、发行时机将完全由市场自行决定。这对于企业而言，无疑提供了更为便利的上市渠道；而对于投资者来说，提供了更为丰富的投资选择。这也预示着市场的估值将趋于合理，市场的投机氛围将逐渐淡化。

那么，什么是注册制呢？注册制实质上是一种公开管理原则，以公开为核心的制度要求发行证券的公司提供关于证券发行及其相关的全面信息。在此制度下，证券发行审核机构主要进行形式审查，并不涉及实质判断。只要公司所提交的信息真实、准确、完整，即使其证券没有任何投资价值，也有权在市场上发行。这种制度强调事后控制，对投资者的风险承受能力提出了较高的要求。

核准制与注册制有所不同。核准制是一种实质管理原则，证券的发行不仅需要公开所有信息，还需要满足证券管理机构制定的若干实质条件。只有经过证券管理机关的批准，发行公司才能取得发行资格。

自2016年国务院正式实施注册制改革授权以来，中国股市逐步向注册制过渡。全面推行、分步实施证券发行注册制已经成为明确的方向。为了支持优质企业上市，《关于进一步提高上市公司质量的意见》也于2020年提出。注册制的实施将带来一系列变化，如降低上市门槛、加强中介机构的职责和处罚、降低退市门槛等。这意味着优质企业更容易上市，而劣质企业则可能面临更大的退市风险。对于投资者来说，需要具备更强的投资能力和风险意识。

注册制的推出无疑将给中国股市带来新的机遇与挑战。对于市场而言，这将是一个重要的转折点，需要我们以新的视角去理解和适应。而对于投资者来说，更需要提高投资能力，理性面对市场的变化。在这个新的市场环境下，散户的生存空间可能会受到一定挑战，而基金等机构投资者可能会迎来新的发展机遇。

面对这样的市场变革，我们期待中国股市在新的制度下焕发新的活力，为投资者提供更多优质的投资机会。我们也期待投资者能够理性面对市场变化，不断提高自身的投资能力和风险意识，共同推动中国资本市场的健康发展。市场监管并非局限于某一特定行业、特定市场或某一区域的管理活动，其监管范围具有普遍性和广泛性。过去，我们的工商行政管理部门更多地关注有形市场的管理，如人身安全、假冒伪劣产品等，而对于市场本身的行为和范围，尤其是无形市场，却往往被忽视。

更值得一提的是，电子商务、网上购物、邮购等新型交易行为的管理也未得到充分重视。我们过去的市场监管更多地局限于具体的交易行为，而未能从更高层次、更抽象的角度来审视市场交易关系。我们需要随着经济的发展而不断调整和扩展市场监管的视野和范围。

参考资料来源于权威的百度百科，关于股票注册制的发行。

那么，股票注册制到底何时实行？

在2020年6月12日，中国证监会发布了关于创业板改革并试点注册制的制度规则。从这一天起，创业板的注册制正式落地。从6月15日开始，深圳证券交易所开始受理创业板上审企业的IPO申请。随着第一只新的创业板新股的成功上市，创业板的交易制度也迎来了重大的变革。

在交易方面，新的创业板制度带来了诸多新的规定，例如涨跌停限制扩大到20%，上市前五个交易日不设涨跌幅限制，还有关于停牌情况、股票被特别处理（ST）、退市等方面的新规定。这些改革举措无疑为我国的资本市场注入了新的活力，也为投资者带来了更多的机遇和挑战。