银行板块震动频繁 在港上市中小银行跌幅频现

近期，港股市场呈现出一些新的变化。中资银行在港股的股价多次大跌，这一现象引发了市场对港股上市中资银行股票市场的广泛关注。尤其是那些在港股上市却不含A+H股的中小银行，他们的资产质量压力不断上升，股价和净利润出现不同程度的下滑趋势。这种情况表明这些银行的运营正在面临更大的挑战。在此背景下，中资银行的盈利表现和资产质量成为了投资者的重点考量因素。值得注意的是，随着互联互通机制的推进，南向资金正在逐步增多，并主要流向金融行业。特别是在港上市的银行，更是南向资金配置的重点之一。对于南向资金来说，他们更倾向于投资那些综合实力较强的大型银行。对于那些仅在港股上市的中小银行来说，尽管面临着股价下跌和资产质量压力上升的挑战，他们也在寻找机遇，希望能够吸引更多的南向资金投资。随着全球公共卫生事件的持续影响，一些国际金融机构如汇丰控股和渣打集团取消了派息计划并暂停股份回购，这对港股市场产生了一定的影响。这也使得投资者在投资港股时更加谨慎和理性。对于投资者来说，他们更关注行业前景、公司经营能力以及竞争优势等因素。在港股市场中，投资者更倾向于投资那些具有特色和竞争优势的企业。对于银行板块来说，由于其稳定的股息率和相对较高的估值优势，成为了南向资金的配置重点之一。尤其是在全球主要经济体进入负利率的背景下，内银板块的估值和股息率对内地投资者具有更大的吸引力。尽管南向资金正在增多，但对于这些中小银行来说，他们仍面临着许多挑战。他们需要提高自身的经营能力、优化服务质量、加强风险管理等方面的工作来吸引更多的投资。他们也需要密切关注市场动态和监管政策的变化以应对未来的挑战和机遇。随着南向资金的增多和全球市场的变化，港股市场正在经历一些新的挑战和机遇。在这个过程中，银行板块作为南向资金的配置重点之一也将面临新的机遇和挑战。因此投资者需要密切关注市场动态和行业动态以做出明智的投资决策。从南向资金聚焦的五家银行来看，中国银行A股溢价率独占鳌头，高达32.36%，A股股价为人民币3.55元，而H股股价为2.94港元。相对之下，招商银行的A股溢价率较低，为3.19%，其A股股价为人民币32.10元，H股股价则为34.10港元。

在深入基本面后，许多公司并未如市场过度担忧的受到疫情如此大的影响。当前，港股市场已对疫情作出较为充分的反应，估值与盈利预期都经历了相应的调整。风险偏好已跌至历史底部区域，从估值水平及股息率角度看，港股仍显价值洼地之相。

对于南向资金所青睐的机构，它们通常聚焦龙头企业，或偏向于具备长期、价值、稳健等投资特质的行业和企业。这些机构会围绕经营能力、估值合理性以及分红政策等核心特征进行投资决策。

据蔡清福分析，近期在香港市场经历动荡调整时，南向资金对中资银行股进行了显著增持。增持的个股主要集中在基本面稳健扎实的国有大行以及个别农商行，这些银行估值极具吸引力且基本面相对优异。对于相对行业估值溢价较高的股份行，资金进行了减持。在当前经济环境下，相比其他周期性行业，银行股的盈利能力相对更为稳定。

值得注意的是，张婷提醒，港股作为一个国际金融市场，在全球尤其是美国疫情蔓延的背景下，仍会受到美股下跌的冲击。目前市场对全球经济衰退已形成共识，海内外各大机构纷纷调低经济增速预期。我们需要持续关注市场风险，尤其是港股市场中外资机构占比较高的情况，可能因海外市场风险偏好的改变导致整体减持新兴市场投资。在这样的环境下，南向资金的投资决策将会受到严峻挑战。