发行新规促券商自查 新三板募资规范趋同A股

全国中小股份转让系统在8月8日晚间发布了《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）》，对新三板企业的募集资金管理、认购协议中的特殊条款以及特殊类型挂牌公司的融资问题进行了详细解答。新三板的监管力度再次加强。

这次的新解答针对新三板企业股票发行中的各种问题进行了规定和解释，其中募集资金管理是最核心的内容。据了解，为了应对这一新规，券商已经开始进行自查。全国股转系统为中介机构提供了过渡时间，并给出了具体的操作指南。

对于尚未提交股票发行备案材料的挂牌公司，需要按照新要求披露发行方案，并设立募集资金管理的内部控制制度和募集资金专项账户。一些中介机构的人士表示，重新写材料并不是难以理解，关键是要明确已经提交材料但尚未获得股份登记函的企业应该如何处理。对此，全国股转系统的要求是设立募集资金专项账户，并将募集资金从认购账户转至该账户，同时提交相关报告和协议。

对于已经取得股份登记函的挂牌企业，全国股转系统也有相应要求。企业需要在规定的时间内完成两项工作：设立募集资金专项账户并转存剩余募集资金，提交相关核查报告和三方监管协议。募集资金已经使用完毕的企业也需要提交募集资金使用情况的专项核查报告。

这次新解答的内容在很多方面与上市公司的标准看齐。例如，募资资金管理的规定与上市公司的相关法规几乎一致，只是在一些细节上有所不同。此前，新三板市场尚无专门针对资金募集的监管文件，但现在，随着市场的不断发展，对资金募集的监管也日益严格。

这次的监管问答对于新三板市场的规范化发展具有重要意义。它不仅为市场提供了明确的操作指南，也加强了市场的监管力度，提高了市场的透明度。这也要求券商在承销过程中更加谨慎，确保募集资金的合规使用，保护投资者的利益。对于投资者来说，这也意味着未来的投资环境将更加规范，投资风险将得到更好的控制。全国股转系统近期制定的资金募集管理办法，在很大程度上借鉴了上市公司募资资金的管理办法，这也意味着其严格程度将与上市公司保持一致。据接近监管层的权威人士透露，这一举措是对过去两年新三板挂牌企业在募资资金使用方面出现的一系列乱象的积极反馈。

该人士进一步指出，以往从专户中提取资金的过程需要向第三方进行通知并留痕。交易所规定，如果挂牌公司单次或连续十二个月内累计从专户中支取的金额超过5000万元，或者募集资金净额的20%，都必须立即以传真方式通知第三方托管机构，同时提供详细的专户支出清单。然而在新的全国股转系统资金管理办法中，并没有设定这样的金额上限。这意味着企业和第三方机构可以根据自身的实际情况和需求，自行商定金额及比例。这一调整在保持规范性的也展现了对新三板企业的灵活安排。

这一变革无疑为新三板企业带来了更大的自由度。在过去，一些企业在资金使用的灵活性上受到了限制，无法充分发挥其资金运作的优势。而现在，随着全国股转系统的新规定出台，企业可以根据自身的发展需求和市场变化，更加灵活地运用募集资金。这对于提升企业的运营效率和市场竞争力无疑是一个积极的信号。

这也体现了监管部门对于新三板市场的理解和精准把控。监管部门明白新三板市场作为资本市场的一部分，需要更加灵活和开放的政策环境来激发市场活力。他们也清楚在新三板市场上挂牌的企业在资金运用上可能面临的挑战和需求。通过制定这样的政策，监管部门在保障市场规范的也为企业提供了更多的发展空间和机遇。这一新的资金募集管理办法的出台，预示着新三板市场将迎来新的发展机遇。