科华生物(002022)获得国内少见小型化学发光系统代理权

公司与西班牙沃芬集团子公司Biokit S.A.成功签署了《战略合作备忘录》，正式成为国内独家代理商，全面推广Biokit旗下的Bio-Flash台式全自动化学发光免疫分析系统。此次合作不仅让公司的免疫诊断产品线得到进一步丰富，也使得其在国内IVD行业中的竞争力得到了极大的提升。Bio-Flash小型化发光系统的引入，与公司的TGS大型发光设备和自产发光系统相结合，有望覆盖大中小型医院的各种需求。此系统相对于国内占多数的大型化学发光设备，其快速、小型化及稍高的价格，使其在样本量较少的医院展现出强烈的竞争优势。

对于此次合作，公司一直强调产品和渠道的重要性。作为老牌的IVD企业，公司在品牌和渠道上拥有明显的优势。引入方源资本后，产品层面的外延布局加速实施。虽然目前仍主要以传统产品为主，但长期投资价值显著。特别是Bio-Flash的TORCH和传染病检测系列，已经在国内完成注册，有望在2016年内进入科华在全国的销售网络。

除了新的代理业务，公司的传统业务也在稳步恢复并拓展。海外原料供应商的影响已经消除，血筛招标也在顺利推进，预计2016年将实现翻倍增长。公司自产的化学发光产品也在陆续获得认证并推向市场。渠道拓展方面，公司已经成为康圣环球部分PCR项目的独家供货商，并通过上药分销渠道进入更多医院的集中采购菜单。

展望未来，公司不仅在国内市场有广阔的发展空间，同时也在逐步实现产品的国际化。公司收购的意大利TGS公司在欧盟主要国家已经具备成熟的销售网络，这将有助于公司将自有产品进一步销往海外。公司与BDI合作研发微流控POCT产品，以及此次代理西班牙小型化学发光系统，都表明公司正在通过多种方式丰富自己的产品线。

基于以上因素，我们对公司的未来持乐观态度。预计2016至2018年，公司的收入将保持稳健的增长态势。考虑到公司的战略布局和产品线丰富程度，我们认为公司股价有上涨空间。虽然新产品推广、产品研发和产品注册等方面存在风险，但整体来看，我们仍然对公司给予"买入"评级，目标价格在23至27元之间。

公司正在通过不断的创新和拓展，在国内IVD行业中走出一条独特的发展道路。未来，我们期待公司能够继续发挥自身优势，实现更大的发展。