阿尔斯通公司 通用电气 (GE) 对阿尔斯通的收购案

阿尔斯通公司：全球领导者的并购波折

阿尔斯通公司，作为全球轨道交通、电力设备和输电基础设施的佼佼者，其业务遍布70多个国家和地区，拥有超过10万名员工。此公司在能源领域曾创下众多世界第一，如水力发电设备、核电和常规岛以及环境控制系统。

世人曾言，世界上每四个灯泡中便有一个得益于阿尔斯通的技术。与此阿尔斯通与另一行业巨头美国通用电气公司，在世界多个国度展开了激烈的竞争。

回溯历史，2004年，德国的西门子曾意图收购阿尔斯通，然而这一提议遭到法国总统萨科齐的拒绝。萨科齐之所以拒绝这一合并，主要是考虑到两家公司业务重叠过高，合并可能导致大规模裁员，且可能遭遇欧盟最高反垄断机构的否决。

此后，阿尔斯通的股权几经更迭。法国持有的股份最终被出售给法国最大的房地产/电信运营商布伊格。自2008年经济危机以来，阿尔斯通的经济状况每况愈下，不得不依靠裁员和出售资产来缓解现金流压力。大股东布伊格股份有限公司在此期间已公开出售了近30%的阿尔斯通股份。

谈及阿尔斯通的收购意向，有实力并有意购买的买家并不多，主要是西门子和通用电气。由于业务重叠，西门子收购阿尔斯通将不可避免地带来裁员风险，因此欧盟最高反垄断机构一直未批准西门子的收购。

2013年，阿尔斯通CEO代表大股东布伊格联系通用电气，正式开启收购谈判。当时法国曾希望引入西门子与通用电气竞争，但未曾料到阿尔斯通工会首先站出来反对西门子收购。据法新社报道，法国引入西门子并非毫无益处，但通用电气收购阿尔斯通主营业务还需经过法国经济部长的否决权。当时的法国经济部长是如今的法国总统马克龙，他并未行使这一否决权。经过多方协商，通用电气最终获得收购阿尔斯通的许可。但这一合并仍需欧盟最高反垄断机构的批准。

欧盟监管机构曾担心通用电气收购会导致欧洲大型汽轮机价格上涨。为此，通用电气同意将阿尔斯通的部分业务出售给意大利安萨尔多能源公司，以平息监管机构的担忧。这一转售交易保证了市场竞争的有效性。

西门子收购失败的最大原因并非收购金额，而是欧盟最高反垄断机构的拒绝。当阿尔斯通剥离主营业务，准备与西门子合并时，两家公司在高铁业务的合并被欧盟最高反垄断机构拒绝。原因是西门子、阿尔斯通在高铁业务上已是欧洲的第一和第二，合并将导致市场失衡。阿尔斯通工会也坚决反对这一合并。

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