烽火通信(600498)560Tb／s刷新光传输记录 公司I

最近，我司成功完成了国内首次560Tb/s超大容量波分复用及空分复用的光传输系统实验，再次在光传输技术领域取得显著突破。仅时隔六个月，我们便实现了从Tb/s到如今的560Tb/s的速度飞跃，展示了我国光通信产业的强大技术实力。此次实验的核心亮点在于使用了公司自主研发的单模七芯光纤作为传输介质，成功解决了多芯光纤间的串扰问题。相比日常使用的标准单模光纤，其传输容量提升了五倍，相当于可以在一根光纤上实现67.5亿对人的通话需求。

这一技术的突破不仅彰显了公司在光传输领域的深厚实力，更实现了“光传输设备+光纤光缆”的垂直一体化产业链覆盖。我们的技术背后是武汉邮电科学研究院的深厚积累，掌握先进的光传输接入技术，产品覆盖光通信全产业链。预计在未来，随着运营商集采需求的增长，我们的光棒产能将扩大至200吨。我们的FONST6000-U60系统已成为业界最大容量的POTN系统，能够满足超长距离、高色散限的传输需求。

除了在传统光通信领域的卓越表现，公司还积极进军云计算市场。与超微公司的合作便是明证，我们共同投资的合资公司致力于研发的服务器产品核心技术，推动“云、网、端”战略转型的进程。近期，在中移动的PC服务器集中采购中，我们的烽火超微品牌成功中标，凸显了公司战略决策的快速回报。预计未来，烽火超微将为公司带来超过50亿元的销售收入。

随着“十三五”信息规划的推进和5G建设大潮的来临，公司的全产品线迎来了前所未有的发展契机。国家对于宽带基建、光纤入户等领域的重视，为公司的光网络、宽带接入等产品带来了巨大的市场需求。公司通过非公开发行股票募集的资金，将用于多个高增速领域的项目，配合运营商的ICT转型，切入云计算、大数据和网络安全领域，为公司的业绩增长注入新的动力。

展望未来，我们预计公司在未来几年的业绩将保持稳步增长。据预测，公司16-18年的归母净利润分别为9.12亿元、11.7亿元和13.25亿元。我们也提醒投资者注意风险，包括光棒扩产及ICT业务拓展的不确定性以及全球贸易壁垒的加剧等。公司的强大实力和丰富的产品线使其具有巨大的增长潜力，我们给予“增持”评级，目标价格预计在27元至31.2元之间。