中青旅(600138)双镇创收持续发力 认购基金拓宽景区战略

【综述】

公司诚意出资一亿元认购红奇（横琴）旅游产业投资基金，旨在实现投资回报最大化并深化景区业务战略部署。此举携手资本巨头红杉资本和IDG资本，此前共同设立的中青旅红奇基金管理有限公司已顺利完成私募备案。旗下管理的中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金，通过与两大资本巨鳄的紧密合作，预期将进一步强化中青旅的外延发展，期待为公司带来丰厚的投资回报和更广阔的景区战略布局。

聚焦国内旅游市场，公司主力景区如上海周边的乌镇和北京周边的古北水镇，以其江南水镇和品质住宿为特色，成为周末游和小长假游的热门目的地。两大景区拥有独特的稀缺资源，吸引着众多自驾游客和假期团队游客。尤其是古北水镇，一季度人次增长高达105.61%，预计二季度仍将保持良好的增长态势。公司还得到了政策的大力支持，特色小镇的开发得到中央和地方的积极推进，这将为"乌镇模式"的持续繁荣提供有力支持。

6月24日，乌镇补贴落地，控股子公司乌镇旅游股份有限公司收到桐乡市财政局约2.61亿元的大额补贴，这将为中青旅2017年度的经营业绩注入强劲动力。公司景区业务的持续创新和"旅游+"系列产品的精心打造，使其在新业态、新要素的发展中保持领先地位。中青旅坚持"控股型、多平台、营造旅游生态圈"的发展战略，为其未来发展奠定了坚实基础。

【发展前景】

我们看好中青旅的发展前景。一方面，其景区业务表现优异，为公司带来了稳定的利润；另一方面，"旅游+"系列产品作为公司的另一增长点，也展现出巨大的市场潜力。公司与资本巨鳄的合作以及政策的大力支持，将进一步推动其外延式发展，为公司带来更多的机遇和挑战。

【投资建议】

建议投资者持续关注中青旅的发展动态，给予"增持"评级。也需要注意投资风险，如投资收益和景区客流量增长不及预期等风险因素。

【风险提示】

投资收益和景区客流量增长是投资中青旅需要关注的重要因素。若投资收益和客流量增长不如预期，可能会对公司的经营和股价产生影响。投资者在投资中青旅时，需要充分了解相关风险并做好风险控制。