延江股份(300658)三季度业绩预增15%-25% 订单放

随着***公司近日公布的三季度财报预告，市场对这家一次性卫生用品面层材料龙头企业的未来充满期待。据公告显示，公司在前三季度的净利润预计达到6013万元至6681万元，即便与去年同期相比，也有望实现零至十个百分点内的增长。特别是在第三季度，公司实现的净利润将在1802万元至1958万元之间，同比增长幅度更是达到了惊人的十五至二十五个百分点。

这一令人瞩目的业绩背后，大客户订单的拓展无疑为公司贡献了一份不小的力量。尤其是打孔无纺布订单，随着其产品的持续优秀表现，订单量有望持续提升。公司的大客户纸尿裤产品在中国市场的份额位居领先地位，随着双方合作的深入，这无疑为公司带来了巨大的成长空间。公司的毛利率自去年下半年以来已经趋于稳定回升，这无疑增强了公司的盈利能力。

公司的优秀业绩并不仅仅依赖于现有的市场地位，其对于未来的布局也同样深远。下游纸尿裤行业的飞速发展就是一个明显的例子。随着“婴儿潮”的到来以及渗透率的提升，公司的市场前景可谓一片光明。特别是公司的主打产品打孔无纺布，其销售额的快速增长以及行业渗透率的巨大提升空间，都预示着公司未来的增长动力强劲。

公司的产品研发能力也为其赢得了竞争优势。公司独立设计和组装的打孔辊和中心收卷系统，形成了业内领先的工艺水平和生产设备壁垒。这一技术优势使得公司在全球范围内都具备一定的稀缺性，为公司的长期稳定发展提供了强大的支持。

公司的优势也是其稳定成长的重要推动力。公司与大型客户的长期合作关系，使得公司能够稳定地满足客户需求，进一步提升了公司的市场竞争力。并且，随着海外产能的投入使用，公司将能够更好地满足海内外市场的需求，为其未来的增长提供了强大的动力。

综合考虑以上因素，我们认为公司未来的成长空间巨大。虽然公司目前市值仅为35.1亿元，但其未来的成长确定性强，理应获得一定的估值溢价。我们维持对公司的“增持”评级，并预计公司在未来的日子里将继续保持其高速增长的势头。