通化东宝(600867)甘精胰岛素报产 新一轮成长可期

一、事件进展播报

在金色的十月，一个令人振奋的消息传遍业界我司在10月10日发布公告，吉林省食品药品监督管理局已正式受理我们甘精胰岛素及甘精胰岛素注射液的申报生产请求。

二、解读与前景展望

甘精胰岛素，这款胰岛素类似物的杰出代表，终于迈出了走向市场的关键一步。公司的甘精胰岛素自2014年7月启动III期临床试验，经过严格的临床验证，其效果与原研产品无差异，为我国糖尿病治疗提供了新的选择。如今，我们有望成为国内第四家甘精胰岛素的获批企业，与业界领军者如赛诺菲、本土强者甘李和联邦一同角逐市场。

甘精胰岛素，因其在全球范围内的卓越销售业绩，已成为全球胰岛素及其类似物中的佼佼者。其全球销售额连年攀升，据IMS数据显示，2015年更是达到了惊人的71亿美元。这一里程碑式的药物，作为三代胰岛素的代表，无疑将大幅增强公司在胰岛素市场的地位。经过多年的深耕，公司在胰岛素领域已积累了深厚的渠道优势和品牌形象，甘精胰岛素的推出，无疑为公司打开了新的增长之门。

不仅如此，公司的研发管线同样令人期待。门冬胰岛素注射液已进入临床数据整理阶段，其他多款胰岛素也处于不同研发阶段。这些在研产品的储备，为公司未来的稳定发展奠定了坚实基础。

三、投资视角的价值评估

基于以上分析，我们预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为8.61亿元、10.82亿元和13.66亿元。对应的EPS分别为0.50元、0.63元和0.80元。按照当前市场情况，PE分别为40X、31X、25X。基于其强大的研发实力和广阔的市场前景，我们给予“强烈推荐”的评级。

四、风险警钟长鸣

任何投资都有风险，我们也不能忽视潜在的问题。二代胰岛素销售下滑、三代胰岛素审批进度不如预期以及慢病管理平台的构建不如预期，这些都可能对我们的业务造成影响。投资者需保持警惕，审慎决策。

这是一个充满机遇与挑战的时代。公司的甘精胰岛素及其研发管线为我们带来了无限可能。让我们期待其未来的表现，同时也保持对风险的警惕。