新钢股份(600782)主业随周期波动 估值低、弹性大

***概述

这是一份关于某钢铁公司的跟踪报告，记录着公司的发展动态和业绩变化。作为江西地区的龙头钢企，该公司主营的冷热轧薄板、中板、厚板、特厚板系列板材等产品结构齐全，但产品缺乏明显优势，使得其经营一直受到周期性因素的困扰。近年来，公司业绩波动较大，但在多种应对措施下，公司逐渐走出低谷。

***评论

该公司在面对主业随周期波动的困境时，采取了多项措施缓解经营压力。在去年11月，公司将良矿公司和铁坑公司两家全资子公司100%的股权转让给了控股股东新钢集团。这一举措有效地剥离了微利或亏损的资产，减轻了公司的经营负担。今年4月，公司全资子公司新钢新加坡公司拟在上海自贸区出资人民币1亿元设立全资子公司，以进一步拓宽贸易融资渠道，降低融资成本。今年6月，公司还发布了定增预案，计划通过非公开发行股票募集资金，用于煤气综合利用高效发电项目和偿还银行贷款。

这些措施的实施，不仅有助于公司在行业整体疲软的情况下降低生产成本、提高经济效益，还能优化公司资产结构，改善盈利能力。公司的股价也呈现出一定的支撑趋势。自8月以来，申万钢铁累计涨幅达6.98%，相对沪深300获得超额收益。其中，公司的低估值高弹性标的特性尤为突出，吨钢市值在29家上市钢企中的分位数水平较低，为公司股价提供了一定的相对支撑。公司近期实施的每10股转增10股的高送转方案，也有助于增加公司股票的流动性。

展望未来，预计公司在应对行业周期性波动的道路上将继续努力。通过实施多项措施，公司有望在2016、2017年实现EPS分别为0.17元和0.20元。基于以上分析，我们维持对公司的“增持”评级。

这家钢铁公司在面对行业周期性波动和经营压力时，通过多项措施积极应对，展现出了一定的韧性和发展潜力。在未来的发展中，我们期待公司能够继续发挥自身优势，走出一条稳健发展之路。