勤上光电(002638)拟收购小红帽教育 16年业绩承诺50

投资亮点概览

随着公司的发展蓝图逐渐展开，一场重要的收购计划正在行动。这次，公司把目光锁定在了小红帽教育投资咨询有限公司上，计划收购其不低于80%的股权。小红帽教育，自1997年成立以来，以其优质的教育资源和市场口碑，特别是在中端偏上市场的定位，成功立足广西并辐射全国。

一、核心收购事项

公司计划囊括小红帽教育的多方面权益：

约75家直营幼儿园的出资、管理和运营权益；

对约33家托管及加盟幼儿园的管理和运营权益；

幼儿园自有或租赁的资产。

初步估值为8.7亿元人民币，标的承诺2016年利润不低于5000万，增长率YOY不低于15%。收购倍数为17.4。

二、持续投入，幼教业务蓬勃发展

未来三年，公司承诺对小红帽教育进行持续的资金支持，总额不低于人民币3亿元。这些资金将主要用于新建或收购幼儿园，预计三年内新增幼儿园不低于60家。这不仅是公司对未来发展的信心展示，更是对幼教市场潜力的挖掘。

三、管理团队稳定，未来可期

小红帽教育承诺，将使用部分交易现金在二级市场上购买股票，并在19年审计报告前不得减持。标的方现有全部董事至少保持60个月不发生变化，幼儿园园长的年离职率不超过5%。这样的措施确保了核心团队的稳定性，为公司的持续发展和业绩提升提供了有力保障。

四、公司战略布局清晰，未来发展可期

公司在成功收购龙文教育后，继续布局国际教育和幼教领域，展现出坚定的决心和战略眼光。在民促法对小学、初中阶段教育营利性明确限制的背景下，公司选择非义务的、市场化程度高的幼教领域坚定布局。这不仅有助于增厚上市公司利润，也有效规避了政策的不确定性。

投资建议：

考虑到公司的战略布局和幼教领域的巨大潜力，我们维持对公司的增持评级。16-18年的EPS预期为0.14元、0.20元、0.30元，对应PE为79、56、37倍。建议投资者积极关注这一领域，把握未来的增长机会。小红帽教育作为其中的重要一环，值得投资者深入研究和关注。