这是最坏的时候 也是最值拼的时候

疫情持续全球蔓延，许多国家在权衡清零与共存策略时做出了抉择，选择与病毒共存。当疫苗接种率达到一定水平，如成年人达到七成接种后，经济得以重新开放，仅限制高风险地区人士入境。这一转变彰显了全球对与病毒共存的共识和决心。

在全球的清零阵营中，大中华地区和澳纽地区逐渐展现出转变的意向。面对疫情的冲击，全球旅游业遭受了巨大的损失，需求消失长达约18个月。尽管如此，今年Delta疫情未完全失控之际，许多国家在采取卫生措施的前提下开放旅游项目，旅游业开始逐渐复苏。

在此背景下，复星旅文遭受了创纪录的亏损。上半年就亏损了25.7亿元人民币。其运营的63家Club Med渡假村中，至6月底仅有41家在运营，容纳能力不及2019年的六成。在随后的7月，又有两家重开，容纳能力回升至约73%。除了Club Med，复星旅文还拥有三亚亚特兰蒂斯及复游城等项目。

尽管面临困境，复星旅文的需求却非常旺盛。2021年下半年的首两个月订单大幅上涨，其中欧非中东及美洲的订单分别较2019年增长39.0%及69.0%。被困一年半后的旅客消费力正在涌现，并且更倾向于选择渡假村式的旅游。在无法清零的日子里，渡假村的需求预计将持续增长。

为了应对市场需求，复星旅文开辟了新的战线。在江浙沪及海南区域举办迷你营和打造游学课程，上半年学员人次超过9,300人，较2020年同期增长近十倍。以Club Med Joyvie安吉和三亚亚特兰蒂斯为粒营地的产品也获得了良好的市场反馈。这部分业务虽然尚未形成规模，但在内地限手游及禁学科外教后，有望吸引这部分家庭的消费，成为潜在的催化剂。

在全球疫情依旧严峻的背景下，复星旅文的股价并未因亏损而下跌，反而有所上升，这表明有中长线资金开始关注并布局这一领域。如果我们认为一年后全球感染人数会大幅下降，那么现在买入复星旅文的股票或许是一个明智的选择。总体而言，尽管面临挑战和不确定性，但复星旅文的未来发展前景依然充满希望。