黄河旋风(600172)低估值高成长的智能制造龙头 期待用业

今日市场反弹，黄河旋风顺势上涨4.1%，引发众多投资者的关注。针对此，我特整理出关于黄河旋风的投资观点以作汇报。

从明匠的订单量与结构来看，公司的收入将持续增长。即使在行业淡季，其每月的订单量已突破亿元大关，与去年旺季的接单水平相媲美。并且，自16年下半年启动的IPP模式接单量比例不断提升，该模式的推广基金无需垫资，将帮助公司减少应收账款，改善现金流。预计16年四季度的应收账款和现金流将呈现积极变化。

智能制造作为中国制造2025的核心，是国家十三五期间的重点发展产业。明匠作为该行业的龙头，凭借其核心竞争力和市场前瞻性，将在未来的工业4.0大潮中迎来广阔的发展空间。预计其未来增长速度将超越行业平均水平，给予17年公司30-50%的增长预期。

黄河旋风本部的消费级金刚石业务也取得了突破。在消费升级的大背景下，其宝石级大单晶业务已经开始为公司贡献利润。当产能完全释放后，预计每年将为公司带来4亿的收入，其利润率更是远超传统硬材料业务，成为公司传统业务稳定增长的新动力。

关于盈利预期，预计本部16-17年净利润2.4亿、2.6亿，明匠同期净利润1.9亿、2.8亿。合计净利润达4.3亿、5.4亿。现价市值139亿，对应的PE为32X、26X。符合国家政策方向的优质成长股的价值终将显现，目前公司的估值与成长性相匹配，我强烈推荐。

投资总伴随着风险。明匠的应收账款回款问题便是投资者需关注的风险之一。投资者在关注黄河旋风的成长潜力的也需对其风险有所警觉。

黄河旋风凭借其在智能制造与超硬材料领域的优势，展现出强烈的成长潜力。在这个工业4.0的大时代，黄河旋风如同一只蓄势待发的猛虎，准备在智能制造的万亿市场中大显身手。对于寻求长期收益的投资者来说，这无疑是一个值得关注的投资标的。