创业板IPO杰瑞股份分拆新三板公司德石股份创业板IPO 仍存应收账

德州联合石油科技股份有限公司（以下简称德石股份）近期在创业板IPO申请方面取得了重要进展，于11月9日获得了深圳证券交易所的受理。德石股份作为一家专注于石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁的企业，其业务涵盖了定向钻井和水平钻井的工程技术服务。

德石股份的上市计划是由其控股股东杰瑞股份提出的。据悉，德石股份计划通过本次发行募集资金4亿元，用于井下智能钻井工具一体化制造及服务项目、高端井口装置制造项目以及补充流动资金。发行完成后，公开发行股份数将占发行后总股数的比例不低于25%。

德石股份的上市历程可以追溯到2018年3月15日，当时公司在证券市场上挂牌交易，证券代码为872731.OC。在过去的几年里，公司的业绩表现出色，营业收入和净利润均实现了稳步增长。特别是在2017年至2020年上半年，公司的营业收入和净利润均呈现出明显的增长趋势。

杰瑞股份作为德石股份的控股股东，直接持有德石股份66,382,210股股份，占发行前总股本的58.86%。而公司的共同控制人孙伟杰、王坤晓、刘贞峰三人合计持有杰瑞股份46.04%的股份，并通过控制杰瑞股份间接控制德石股份58.86%的股份。

据了解，杰瑞股份是深市A股中小板上市公司，主营业务包括油田专用设备制造、油田矿山设备维修改造及配件销售等。与德石股份分属于油气勘探、开发的不同阶段，德石股份的产品主要用于石油天然气的钻井阶段，而杰瑞股份的产品则主要用于固井、完井阶段。

德石股份在上市过程中也面临着一些风险。公司所处的石油钻采专用设备行业具有周期性风险。市场需求受到下游油气公司勘探开发支出规模的影响，而油气价格的波动也会对市场需求产生影响。市场竞争风险也是公司需要关注的重要风险之一。随着石油天然气需求的持续增长，将有更多市场主体参与到行业中，市场竞争将日益激烈。

德石股份作为一家具有深厚技术积累和市场份额的企业，在上市过程中需要关注行业周期性和市场竞争风险。通过本次上市，公司有望进一步提升品牌知名度和市场影响力，实现钻井专用工具业务的做大做强。德石股份的成功上市将为其未来发展注入新的动力，同时也为投资者提供了更多的投资机会。原油价格波动带来的经营业绩挑战

公司，专注于石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，同时提供定向钻井、水平钻井的工程技术服务。其业绩深受国际原油价格波动的影响。

回顾2017年初至2020年2月下旬，国际原油价格主要在50-70美元/桶之间波动，但受新冠疫情扩散等因素的影响，2020年3月至4月下旬，油价急剧下滑至15-45美元/桶。随后油价开始回暖，这无疑让油气勘探开发重新焕发活力，提高了石油钻采设备的需求量。虽然石油天然气行业的长期趋势依然向好，但短期内油价的低迷将直接影响油气开采公司对钻采设备的需求，从而可能对公司的收入和业绩带来冲击。

市场准入资质的风险与挑战

在石油钻采设备领域，由于其对油气勘探开发的安全、成本和效率具有重大影响，国内外客户广泛采用市场资质认证制度。对于公司而言，美国API认证是其进入国际市场的重要资质。而在国内，要进入中石油、中石化等公司的供应商名单，同样需要经过严格的准入资格审核。如果未来下游客户改变资质认证标准或程序，公司如果不能及时适应并取得必要的资质认证，将会对公司的业绩造成不利影响。

应收账款与存货的风险考量

公司的财务报表显示，近年来公司的应收账款和存货余额均呈现上升趋势。从2017年末至2020年6月末，应收账款净额不断攀升，占资产总额的比例也保持在较高水平。随着公司销售规模的扩大，应收账款净额可能会继续增加。若公司下游客户因经营不利或其他原因无法按期支付货款，将对公司应收账款的回收产生不利影响。存货余额也在逐年增加，如果公司不能有效控制存货规模，可能会导致经营效率下降。

公司面临着原材料价格波动、市场准入资质、应收账款及存货等多方面的风险。只要公司能够灵活应对这些风险和挑战，其长期的发展前景依然值得期待。