天天基金日报(03月02日)

天天基金观点与市场走势

在最近的金融市场中，社科院金融所专家尹中立提出观点，认为中国当前尚未具备实施股票发行注册制的条件。对此，监管者需要清晰地向市场传达这一信息，以避免不必要的冲击和恐慌。我们可以进行一系列的制度建设，为注册制的实施及股票市场的健康发展铺平道路。

今日，沪深指数呈现强势上扬态势，成交量较上一交易日显著放大。具体数据显示，沪指上涨超过4个百分点，深成指和创业板指也有显著涨幅。沪深两市板块全线上涨，其中房地产、水泥建材、有色金属等板块涨幅突出。

在天天基金投资策略方面，宏观层面考虑，“两会”临近，市场维稳需求显著。技术面分析，当前指数在2600-2900点的区间内运行，反弹将在此箱体区间内震荡。对于基金配置，近期煤炭、钢铁、有色等供给侧改革主题持续走强。从历史经验来看，重要低点的形成往往是机构主动撬动蓝筹板块的结果。相比小创市场，大盘蓝筹股的异动代表着机构已实质性进场，对市场产生重要的引导作用。

针对具体基金推荐，以下是几只优质基金的简要介绍：

1. 新华行业灵活配置混合基金（代码：519156），近一年收益高达63.29%。

2. 海富通纯债债券A（代码：519061），稳健收益达21.12%。

3. 交银先进制造混合（代码：519704），表现优异，收益稳定。

4. 汇添富蓝筹稳健（代码：519066），具备较高的投资潜力。

值得注意的是，中国于2016年3月1日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行今年的首次降准，也是近年来的一次重要货币政策调整。此次降准并非中国大规模强刺激经济的先兆，而是在稳健基调下略有放松的调整。中国央行行长周小川表示，货币政策处于稳健略偏宽松的状态，未来还会根据经济情况适时动态调整。这一全新的货币政策看法显示出中国央行在货币政策调整上的灵活性和前瞻性。

市场走势稳健，板块涨跌互现，基金配置具有攻击与防守双重优势。投资者可根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的基金进行投资。

（天天基金研究中心提供，截至日期2016-03-01）灵活的稳健货币政策：营造适宜的货币金融环境以促进结构性改革

随着结构性改革的深入，一个稳健而灵活的货币政策显得尤为关键。这种政策不仅有助于降低融资成本，保持流动性合理充裕，还能推动社会融资总量的适度增长，为经济转型升级提供强有力的支撑。

中国不会采取大规模强刺激经济的策略，这一决策基于对中国调控手段的自信以及对国内外经济基本面的深思熟虑。中国的“工具箱”里，货币政策空间依然存在，而“区间调控”与“定向调控”的宏观调控方式，正是中国在经济转型升级期所依赖的宏观管理创新方式。

区间调控，是根据经济发展潜力和当前实际情况，科学确定经济运行的合理区间。在这种调控下，经济增长不突破保就业的“下限”，CPI不突破防通胀的“上限”，确保经济发展在稳定区间内进行。

定向调控，则是在保持宏观政策基本取向不动摇的前提下，针对市场的具体需求进行微调。这种调控方式旨在激发市场活力，增加公共产品有效供给，支持实体经济发展。

中国经济发展的长期基本面没有变，新的经济增长模式能够保证经济更加健康稳定地发展。在全球经济进入低速发展的“新平庸”阶段，中国无需以强刺激应对。相反，中国将继续保持战略定力，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加注重预调微调，实行定向调控。

在此大背景下，降准、降息不应被视为重大货币“刺激政策”，而是宏观调控的预调以及结构性支持、定向调整的反映。此次降准旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

经济学家普遍认为，此次降准主要是为了对冲外汇占款下降的需要，为实体经济发展提供充裕的流动性。中国正在推进供给侧改革，积极放开市场准入，推动大众创业和万众创新、高新产业发展、经济结构转型升级，这些都需要适宜的货币金融环境予以支持。

从数据上看，中国的信贷规模与五年前相比虽然有所扩大，但从经济规模和体量的迅速增长来看，信贷占比没有太大变化。在“稳健的货币政策”总基调不变的背景下，货币流动性的调节方向也不会变，仍将保持平稳适度增长。

随着基础设施投资和房地产投资的走势逐渐稳定，中国经济虽面临下行压力，但下降幅度将有所减缓。主流经济学家预测，今年中国的经济增长率仍将在6.5%-7%之间。而这一切，都离不开稳健而灵活的货币政策的大力支持。基金要闻概览

央行降准稳定市场情绪 基金经理看好周期股走势

近期，央行降准的消息为市场带来一股暖流，有效稳定了投资者的情绪。基金经理们普遍认为，这一政策对于周期股的发展具有积极影响。随着资金的释放，预计市场流动性将进一步增强，为周期股的发展提供有力支撑。

中外机构齐声看好黄金ETF与金价共同上升

全球范围内，众多机构纷纷看好黄金的前景。黄金ETF与金价同步呈现“上升螺旋”态势，吸引了大量投资者的目光。内外资机构一致预期，黄金仍将是投资组合中的重要组成部分。

资源股基金成为二月赢家 净值增长显著

在刚刚过去的二月，资源股基金成为市场的明星。不少基金的净值增长超过11%，成为投资者眼中的热门选择。从市场表现看，资源股基金的表现确实令人瞩目。

外资抄底A股热情高涨 逾十只南下互认基金上市

随着A股市场的吸引力不断增强，外资抄底A股的热情日益高涨。约有10只南下互认基金已上市，进一步展示了外资对中国市场的看好。这不仅为A股市场注入了新的活力，也反映了外资对中国经济发展的信心。

行业巨头引领 私募积极发行新产品抄底市场

昔日的“一哥”王亚伟领衔的私募机构正在积极发行新产品，意图入场抄底。这些私募新产品往往具备创新性和灵活性，能够捕捉市场的投资机会。他们的入场，无疑为市场带来了新的活力和机会。

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