黄金抄不抄底、这几个因素你必须知道

本文由黄金头条网和网易贵金属联合呈现

自11月以来，金价从高峰1337美元一路震荡下滑至1171美元附近，跌幅超过12%，累计下跌金额达160多美元。这一走势主要源于市场对特朗普当选后将推升通胀和利率的预期。

特朗普提出的大规模基础设施建设计划与贸易保护主义政策，均可能给薪资和通胀带来压力。随着美国经济数据的逐步好转，市场对美联储加息的预期也在不断增强。CME数据显示，交易商对美联储12月升息的预测概率已飙升至93.5%，此前这一概率曾一度达到100%。

印度黄金市场也经历了重大变动。印度***莫迪宣布废除大额流通，传闻印度可能禁止黄金进口等消息都对黄金市场产生了影响，使得黄金多头的信心受到打压。

在这种背景下，黄金投资者持续撤离黄金ETFs基金。截止11月28日周一，全球最大黄金ETF Spdr Gold Trust的持仓量维持不变，为885.04吨。此前，该基金已连续16个交易日减持黄金，创下了近6个月的新低。投资者的悲观情绪达到了16个月以来的最高点。

尽管市场悲观情绪浓厚，但正如那句金融市场经典警句所说，在别人恐惧时应该贪婪。历史也证明了这一点，在之前的几次市场极度悲观时，金价都出现了大幅反弹。

根据网易贵金属大数据平台情绪指数显示，长期来看，仍有多数投资者对黄金持乐观态度。但短期内，对黄金持乐观态度的投资者比例有所下降。从交易数据来看，随着黄金价格的下跌，多数投资者的持仓比例有所下降，交易热情也明显回落。

接下来，有几个重大因素需要引起投资者重视。目前，国内贵金属投资者的目光主要聚焦在国际重大***上，包括美联储议息、特朗普执政方向以及原油价格的变化等。其中，意大利修宪公投成为下一个可能引发市场剧烈波动的“黑天鹅”。

意大利公投将于12月4日举行，民调显示反对派领先约10个百分点，可能引发提前大选和反欧盟势力掌权。这将增加意大利退欧公投的可能性，引发更广泛的欧元区危机。意大利的Target 2 Balance近期刷新历史记录，显示该国银行负债飙升，欧洲金融系统稳定性受到挑战。

网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为，意大利宪法公投通过的概率不大，如果反对派上台可能引发欧元区解体，金银市场可能出现大涨。摩根大通经济学家认为意大利退出欧元区的可能性较低，需要现状发生重大改变。

英国、意大利之后，法国可能成为欧洲又一个动荡之地，这也将影响整个欧洲乃至全球的经济格局。对于投资者来说，这些国际重大***的发展都需要密切关注，因为它们都可能对金银市场产生重大影响。英国《独立报》援引公布的Ipsos民调数据称，法国极右翼政党国民阵线领导人勒庞的支持率正迅猛攀升至29%，跃居领先地位，远超过法国前总统萨科齐（21%）和左翼党***Jean-LucMélenchon（仅获14%）的支持率。面对这样的局势，萨科齐已正式宣布退出竞选。勒庞的主张与特朗普相似，主张排斥大规模移民涌入、抵制国的崛起以及反对破坏法国和欧盟的自由贸易协定。他还主张重启法国法郎，并曾表态当选后将举行法国退欧公投。对此，英国独立党党首Nigel Paul Farage发出警告，若勒庞当选，欧盟长达六十年的整合历史可能面临终结。这场选举的重要时间节点为，2017年法国总统选举的第一轮和第二轮将分别于4月23日和5月7日举行。对于欧盟可能的解体，网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为，这将给世界***经济格局带来重大影响，金银市场或将迎来大量避险资金涌入，金银价格将因此大涨。在即将到来的美联储议息会议前，市场关注的焦点聚焦于即将公布的非农就业人口数据。市场普遍认为，除非本次非农数据惨淡，否则美联储很可能在12月进行加息。当前市场预测，只要非农数据不太差，美联储12月加息几乎是板上钉钉。多位市场分析师表示，除非出现极糟糕的情况，比如非农增长不足10万个，否则美联储的加息计划不会受到影响。对于未来加息的幅度和次数，《华尔街日报》等媒体和市场机构普遍认为，美联储很可能在年内再次加息，并且明年可能会继续加息。目前市场预测美联储将在未来继续辩论劳动力市场的松弛和失业问题。总体来看，尽管市场仍存在一定不确定性，但美联储年内加息已成定局。网易金牌分析师周玉鹏预测美联储动态与黄金市场的微妙变化

如果美联储在今年的最后一个月成功实施加息计划，那么这可以被看作是美联储对当前及未来美国经济乐观态度的明确信号。随着美国通胀稳步接近目标水平，以及就业市场持续向好，明年美联储加息的步伐可能会持续，甚至可能超过一次。市场内部的乐观情绪正在不断高涨。

黄金市场的动态也值得关注。美国商品期货交易委员会的数据显示，黄金的非商业性多头净持仓连续两周减少，降至今年以来的最低水平。与此黄金ETF的持续减持也引人注目。这一系列数据似乎在暗示，市场对黄金的未来前景持有悲观预期。

现在的市场态势真的那么悲观吗？实际上，黄金价格的下跌已经释放了大量的下跌动能，并且市场已经基本消化了美联储加息的利空消息。一些贵金属分析师认为，眼前的黄金市场可能正处在一个买入的良机。他们指出，尽管近期黄金遭遇了一些挫折，但中长期来看真实利率水平仍为负，经济不确定性仍然存在，而黄金作为一种避险资产，其吸引力并未消失。

一些分析师还指出，市场的情绪可能过于悲观。技术指标显示黄金已经超卖，未来几周可能出现反弹。中国需求的强劲也为黄金市场提供了支撑。尽管存在一些看空的观点，但黄金市场仍有许多积极因素值得投资者关注。

黄金市场的未来充满了不确定性，但许多分析师都认为，中长期来看黄金仍具有投资价值。投资者应该密切关注市场动态，根据自己的风险承受能力和投资目标做出决策。无论是买入还是卖出，都需要谨慎考虑各种因素，以便做出明智的决策。网易贵金属金牌分析师周玉鹏对于黄金价格的预测独具慧眼。在他看来，当前的黄金价格走势颇似2015年底加息时期的情景。回顾去年，加息前夕黄金价格悄然下滑，而在加息消息落地之后，黄金价格便如破竹之势般飙升。

今年则有所不同，因为除了美联储加息的议题之外，还有意大利宪法公投这一重大风险***即将上演。这场公投定于12月4日举行，其影响堪比英国的退欧公投，对黄金市场来说无疑是一大利好。业内普遍预期，在意大利公投之后，黄金市场可能会出现一次大幅上扬的走势。加之全球货币超发现象严重，黄金作为避险资产的价值愈发凸显，长期看来上涨趋势可期。

周玉鹏指出，黄金市场在经历了多次波动之后，目前正处于一个关键的时间节点。随着意大利宪法公投的临近和美联储加息的展望，投资者们迎来了一个极好的投资机会。基于当前形势的分析，他建议投资者们在即将到来的12月份密切关注黄金市场动向，并在黄金价格出现低位时果断出手。因为从长远来看，黄金价格的上涨趋势是确定的，低位入手无疑是明智之举。在这个充满不确定性的投资世界里，黄金作为一种避险资产，其价值的稳定性将给投资者带来不小的信心提振。在接下来的日子里，黄金市场或将上演一场令人瞩目的行情，值得我们共同期待和关注。