是时候给巨额减值立规矩了

新年的A股市场呈现出一片活跃态势，尽管期间有些波折，但整体走势仍然让投资者保持乐观心态。上证指数成功攀升至3100点附近，每日涨停板的股票如同雨后春笋般涌现，春节前后的红包行情备受期待。

在这股乐观的气氛中，却有一些不和谐的音符。随着财报披露时间的临近，个别公司的爆雷事件频频发生，其中最引人瞩目的便是那家创造了A股亏损纪录的公司。这家公司（000792）近日发布公告，预计2019年净利润将亏损高达432亿至472亿元，成为名副其实的亏损大王。

面对如此巨额的亏损，人们不禁要问，这是经营性的亏损吗？从公司对深交所的函件回复中我们可以得知，造成这一巨额亏损的主要原因在于公司破产重组过程中处置资产所带来的计提损失。

实际上，按照上市公司的会计制度，对呆坏账、存货、应收账款、商誉等进行摊销计提与减值处理，任何公司都不可能出现一年几百亿的亏损。那么，为何像ST盐湖这类公司会选择一冒到底呢？

从财务制度的层面来看，企业的商誉减值与财务摊销是受到会计准则的严格规范的。一些公司在并购过程中形成的商誉值过大，或者在经营过程中累积的呆坏账、存货过高，如果采用分期摊销的方式，可能会导致公司财务报表长期呈现不乐观的状态。一些上市公司可能会选择一次性进行大额减值，即“财务大洗澡”，以牺牲一年的报表来换取未来几年的漂亮业绩。

目前，A股市场的一些基础制度尚不完善，为上市公司进行巨额减值提供了操作空间。这主要体现在以下几个方面：会计制度的执行不够严格，信披要求存在漏洞，违法违规的成本相对较低。这导致一些上市公司倾向于选择有利于企业的政策和操作，尽可能掩盖问题，粉饰业绩。

通过减值摊销来调节利润的做法，并不能真实反映上市公司的经营情况，也很难判断财报的真实业绩。这损害了投资者特别是中小投资者的利益，打击了他们对市场和上市公司的信心，阻碍了资本市场的健康发展。必须采取措施对上市公司加以约束。

在制度上要明确，上市公司必须采用分期摊销法处理商誉、呆坏账、存货等资产减值。在程序上要加以制约，例如减值金额超过一定标准的要报告股东大会表决。在并购溢价上也要进行约束，明确商誉摊销年限，并把商誉摊销与并购增发股份解禁的比例挂钩。在信息披露方面，要强制上市公司重点公布商誉值的变化和摊销政策。在处罚上要加大力度，对于一次减值超过公司净资产和市值的可以考虑直接强制退市。

只有通过对上市公司进行全方位的约束和管理，才能保护投资者的利益，增强市场的信心，促进资本市场的健康发展。