深加工提价收购 玉米连续飘红

春节后至正月十五期间，农户的粮食销售进度普遍缓慢，导致现货市场上玉米供应阶段性吃紧。这一现象为近月玉米合约价格提供了坚实的支撑。尤其在中国玉米饲料消费方面，这种供应紧张局势表现得尤为明显。

随着新型冠状病毒感染肺炎疫情的影响逐渐显现，国内商品期货市场遭受重创，超过20个品种跌停。玉米市场却逆势走高，展现出强劲的抗风险能力。

疫情对于全球农产品市场产生了广泛影响，马来西亚棕榈油领跌，CBOT大豆、玉米等品种亦受到中国需求减弱预期的影响，期价联动下行。美国玉米市场也承受压力，主力合约价格出现下跌。对于中国玉米市场而言，由于进口玉米受配额限制，进口对国内市场供应冲击有限。

目前，市场关注的焦点在于疫情对于玉米供需格局的双重影响。一方面，为防控疫情扩散，国内多地采取封锁措施，导致人员流动减少，货物运输受阻，农户卖粮进度延迟。另一方面，随着天气转暖，农户卖粮压力加大，集中售粮风险增加，高水分玉米霉变风险提升。

疫情以湖北为中心，波及多个养殖大省。这些省份的养殖行业受到严重冲击，部分中小养殖场因肉禽产品无处销售，面临资金链断裂的风险，无力采购饲料原料。预计进入第二季度，疫情导致的存栏下降影响将集中显现，豆粕、玉米等原料产品的饲料消费或阶段受阻。

山东地区原本计划正月初五开工的淀粉加工企业也纷纷延迟开工，淀粉市场购销两弱。下游消费萎缩，对玉米等原料的需求造成影响。

总体来看，春节后玉米现货市场供应端原料紧张的问题依然严峻，这对玉米期、现价格构成了支撑。对于近月玉米合约，农户卖粮进度迟缓导致的现货市场供应紧张是价格支撑的主要因素。而对于远期玉米合约，关注焦点在于消费复苏和玉米现货市场远期需求缺口扩大，资金和产业端对远期合约的看涨预期更浓。

我们认为，在疫情稳定后，玉米期价有望恢复上涨。可以等待疫情稳定后寻找低点分批买入玉米2009和2101合约。

（文章来源：期货日报，由光大期货单位整理报道）