摘要： 事件。 六家上市航企公布运营数据,我们根据各航司数据推算2017年12月我国民航ASK增速13.3%,RPK增速14.8%,旅客运输量增速14.5%,客座率82.1%,同比提高1.0个百分点。 需求持续向好,全年客座率再创新高。 全年来看,民航供需两旺,运力运量延续两位数增长,...

摘要： 本周核心观点:I.据中汽协数据,2017年国内汽车产销2901.5万辆和2887.9万辆,同比分别增长3.2%和3.0%,增速较2016年大幅放缓。其中乘用车产销2480.7万辆和2471.8万辆,同比分别增长1.6%和1.4%,增速低于汽车整体产销增速。在行业整体增速趋缓的大背景下,上...

摘要： 事件:2018年1月11日,中汽协公布数据,2017年12月新能源汽车产销量分别为14.9万辆和16.3万辆,环比分别增长17.9%和32.3%,同比分别增长68.5%和56.8%。2017年全年,新能源汽车产销量分别达到79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%。 新能源乘用车产...

摘要： 1、一周行业热点 央行公布最2017年金融统计数据报告,2017年居民中长期贷款新增5.3万亿元,同比降7%,占新增人民币贷款39%,2016年占比45%,随着政策面收紧主要由房贷组成的新增居民中长期贷款出现下降,但依然维持高位。从存量来看,2017年末房地产贷款余额...

摘要： 十九大报告中明确指出:到2020年,力争基本实现机械化,到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。由此,我们认为,2018-2020年将会是军工订单集中释放的三年。改制的推进+全军机械化将会是提升军工板块估值的催化剂...

摘要： 家电行业板块整体回调,跌幅较大:上周中信家电指数下跌3.24%,同期沪深300指数上涨1.43%,家电板块整体回调,跌幅较大。估值方面,家电行业目前PE约为23.30,处于中上水平,相对沪深300指数估值溢价为51.6%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17...

摘要： 策略报告我们梳理了内容产业的框架,因平台、内容的变化趋势均明显,我们单独将分发环节分成三部分:平台、平台补充、内容输送。 内容输送,我们自2016年即关注版权分发,标的包括视觉中国、安妮股份、光一科技、捷成股份等公司。 本周市场关注度高的区块...

摘要： 行业动态信息。 开云集团减持Puma 股份,集中发展奢侈品牌。据美国女装日报消息,开云集团正在剥离其在Puma 的大部分控股权,精力集中在旗下奢侈品牌上。开云集团已将70%的Puma 股份分拆给股东,其中大股东Artmis(持有开云集团40.9%的股份)将成为持有Puma...

摘要： 5G是2018年的通信行业投资主逻辑,5G板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G射频和5G光通信。我们建议,在市场波动中,择优配置估值相对合理,业绩成长性优的5G子行业龙头个股。 5G:5G技术研发试验第三阶段第一批规范发布,运营商试验网建设快速推进 2018...

摘要： 传媒行业的核心资产是人,消费场景依赖消费终端 人是传媒板块的核心资产,具体跟踪是人均产值和消费时长。人的价值越来越大,行业的产品附加值越来越高,这是传媒行业具有的长期逻辑的内生增长动力。 传媒行业内生增长可持续,距离天花板尚有较远距离 传媒...

摘要： 供应链金融的核心在于风险评估体系的重建。传统的评估体系是基于固定资产(土地、房产等)的抵押,而供应链金融是将重心转向实际发生的贸易关系上,企业向金融机构的抵押物不是固定资产,而是应收账款、预付款和存货等流动资产。在资金需求量小的时候,核心...

摘要： 行业保费收入稳健增长,上市险企整体增速创新高:2017年全年行业保费收入3.66万亿元,同比增长18.2%,增幅虽较2016年有所下降,但是依然保持相对高位。其中寿险公司和产险公司原保费收入分别同比增长20.0%和13.8%。上市公司也在近期公布了2017年全年的保费...

摘要： 6月个股中位数涨幅+4.09%,SW 电子指数跌幅+8.16%。2017年6月1日-7月1日,SW 电子196家公司的涨跌幅中位数为+4.09%,SW 电子指数涨跌幅为+8.16%,指数涨幅排名SW28个行业第三名,同期沪深300、中小板、创业板涨跌幅为+3.73%、+5.07%和+2.38%。 整体法估值...

摘要： 本月石化板块跑输大盘,6月份国际油价下跌,整体走势为大幅下跌后企稳回升。月初由于5月底OPEC减产会议低于预期,EIA数据显示美国汽油需求不及预期,成品油库存逆季节提升,加之OPEC减产豁免国利比亚与尼日利亚大幅增产,国际油价大幅下跌,布伦特油价一度下...

摘要： 龙头布局,MicroLED应用前景广阔。 microLED技术是指在一个芯片上集成的高密度微小尺寸的LED阵列,每一个像素可定址、单独由TFT驱动点亮,像素点距离在微米级。苹果收购Luxvue布局MicroLED小屏技术,看好MicroLED率先进入可穿戴设备市... 龙头布局,MicroL...

摘要： 环保行业整体同比增长34%,近五年内最高。当前第三批中央环保督查组巡视范围辐射向全国,京津冀2+26 城5600 人巡视力度超预期,存量市场空间释放。我们预计17H业绩30 个重点公司总体净利润为61 亿,(13-16 年同一口径数据分别为13%、20%、18%、9%)。原因...