中国人寿万亿元资金重仓科技股 下一步瞄准人工智能与半导体

中国人寿作为A股上市险企的代表，在近期发布的2025年年报中展现出了令人瞩目的业绩。这份备受市场关注的成绩单，不仅凸显了公司在过去一年的优秀表现，也为未来的发展方向提供了清晰的蓝图。

从财务数据来看，中国人寿在2025年度实现了归母净利润1540.78亿元，同比增长达到惊人的44.1%。公司的总保费收入首次突破7000亿元大关，达到7298.87亿元，这标志着公司在业务规模上的显著扩张。在投资收益方面，公司实现了总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率达到了令人印象深刻的6.09%，创下公司自上市以来的投资业绩新高。

对于如此亮眼的业绩，中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在业绩发布会上详细解读了背后的原因。她表示，投资收益的大幅增长得益于三个方面的因素：一是坚定做多中国资产，权益投资规模超过预期；二是跨周期增加长债配置，积累的长期债券规模稳步上升；三是把握市场结构性机会，权益投资表现优异。刘晖还透露了公司投资策略的一些细节，包括在权益和固定收益方面的布局思路。

在权益投资方面，中国人寿将继续推进中长期资金入市，并重点布局代表中国新质生产力方向的科技类股票和优质高股息股票。公司还将关注全球地缘风险和政策变化带来的资产配置机会。在固定收益方面，公司将关注长债利率上行带来的配置型机会，同时采用多元固收策略进行投资。

除了投资端的亮眼表现，中国人寿的业务端也取得了显著进展。公司总保费收入的突破以及渠道结构的优化都为公司未来的发展奠定了坚实的基础。个险渠道作为公司的重要销售渠道，实现了总保费的显著增长，这得益于公司优秀的销售团队和有效的销售策略。

在股权投资方面，中国人寿也有着丰富的布局和显著的成果。公司不仅通过直接股权投资聚焦核心资产，还通过PE基金和科创基金培育了多家上市公司和科技创新企业。在未来的股权投资中，公司将围绕国家培育新兴产业、超前布局未来产业的部署，重点聚焦人工智能、半导体、大健康与生物技术、绿色能源与基建等领域。

银保渠道成为中国人寿发展的崭新亮点。全年总保费达到惊人的1108.74亿元，同比增长幅度高达45.5%。新单保费更是以95.7%的增长率疾步向前。该公司拥有总销售人力达63.8万人，规模傲视行业。

在业绩发布会上，中国人寿董事长蔡希良对渠道发展进行了深入阐述。他强调，个险渠道是公司稳固的核心，新业务价值贡献占比高达85%。银保渠道被定位为公司战略发展重点。在低利率和养老需求增长的背景下，公司充分利用寿险产品的长周期特性，积极扩展在养老金融领域的选择多样性。

蔡希良详细介绍了个险渠道的改革进展。“到2025年，公司优质增员能力预计将同比提升40%，13个月的留存率也将提升2.2个百分点。队伍的年龄和学历结构也将得到显著改善。”他透露，个险渠道将在2026年继续深化营销体系改革。

在利润分配方面，中国人寿的董事会提议，向股东派发2025年末期现金股息每10股6.18元（含税）。连同已派发的中期现金股息，全年累计派息达到每10股8.56元（含税），总计分红241.95亿元，同比增长31.7%。自上市以来，公司的累计分红金额已突破2450亿元。

面对2025年第三、第四季度单季净利润出现亏损的情况，中国人寿总裁利明光在业绩发布会上作出回应。他指出，寿险公司的净利润和净资产随市场价值波动是正常现象，大部分投资资产和保险合同负债都是按照当前市场价值进行计量的。第四季度利润为负的主要原因是资本市场发生结构性调整，部分股票基金在第四季度出现回调。

利明光强调，寿险公司具有长周期的经营特性，坚持价值投资和长期投资策略。他建议投资者拉长周期来分析寿险公司的利润表和资产负债表。

站在“十五五”开局之年，中国人寿的管理层详细描绘了未来的改革蓝图。利明光表示，2026年，公司将推进五个重点改革领域：数字化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、推进客户经营以及投资能力建设。特别是在养老金融和银发经济方面，公司将加快养老保障业务发展，为全生命周期提供全面的养老保障，并持续深化“保险+康养”生态战略。自2016年以来，公司已积极参与超过70个长期护理保险项目试点，为老年人提供全方位的护理保障。

在未来，中国人寿将继续保持创新发展的态势，以优质的服务和产品满足客户的需求，为股东和社会创造更大的价值。