科创板火箭上市标准来了 可重复使用成关键门槛

商业火箭企业科创板上市的新标准：鼓励创新与包容性的结合

随着科技的飞速发展，商业火箭行业正成为国家战略发展的重要支柱之一。为了进一步推动商业火箭企业的创新与发展，上海证券交易所（下称“上交所”）近期发布了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第X号商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。这一标准的出台旨在支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市，从而为我国商业航天产业的腾飞注入新的活力。

这一指引明确提出了几条核心规定，其核心目的为鼓励商业火箭企业研发关键核心技术产品，增强其制度的包容性和适应性。其主要内容包括业务范围以及“硬科技”属性要求、明显技术优势、阶段性成果、取得批准、行业地位、市场空间和商业化安排等方面。

指引明确指出，发行人的核心技术产品必须符合国家商业航天领域科技创新战略和相关产业政策鼓励支持的范畴。主营业务需聚焦于商业火箭的自主研发、制造和提供航天发射服务。尤为值得一提的是，承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业将得到优先支持。

在业务能力方面，指引对发行人提出了明确要求。发行人必须证明其主要业务或产品处于持续研发或科技成果转化阶段，至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果。指引还强调了商业火箭行业科技进步情况和技术路线特点的重要性。随着可重复使用中大型运载火箭成为商业火箭的主要研发方向，其核心价值在于通过一级火箭的回收复用，大幅降低发射成本、提升发射频率，以支撑低轨卫星星座组网等战略需求。

这一趋势也得到了国家航天局的明确支持。在《推进商业航天高质量安全发展行动计划（XXXXXXXX年）》中，航天运输系统的发展重点被放在了支持低成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设上。

商业航天是一个涵盖火箭发射、卫星应用、太空旅游等领域的广泛领域，其中火箭发射是商业航天产业链的核心环节和基础支撑。据界面新闻统计，目前至少有八家商业航天企业正在IPO进程中，其中五家是火箭企业。这些企业均拥有可重复使用技术的中大型运载火箭，并在未来计划进行首飞任务。其中，蓝箭航天是当前商业火箭领域IPO进展最快的企业之一。该公司已完成首飞任务，并计划在未来继续发挥其技术优势和市场影响力。随着科创板第五套上市标准的实施和深化改革的推进，商业航天企业将迎来更多的发展机遇和空间。证监会已明确表示将支持更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，并加大对新兴产业和未来产业的支持力度。此外还将试点引入资深专业机构投资者制度以及面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制等举措来进一步推动商业航天企业的发展。这一系列政策举措无疑将进一步激发商业航天产业的创新活力推动商业航天产业的蓬勃发展助力我国在全球航天竞争中的领先地位。商业航天：迈向高质量安全新纪元

近日，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》的发布引起了广大关注。在这一宏大的计划中，商业航天的发展成为关注的焦点。计划明确提出，要深化商业航天发展的投融资体制机制改革，确保这一新兴产业能够稳定、高效地推进。国家层面的策略导向清晰明确，商业航天发展的步伐愈发稳健有力。

设立国家商业航天发展基金，无疑是此次行动计划的一大亮点。这不仅彰显了国家对于商业航天领域的高度重视，更是对资本市场的一次重要引导。通过这样的基金设置，将有效地聚集来自、金融机构以及社会各界的资本，共同助力商业航天事业的腾飞。此举也反映了我国对于航天产业的长期战略布局和信心，坚定了投资者对于商业航天发展的信心。

值得一提的是，行动计划鼓励地方、金融机构与社会资本联合起来，成立多元化的投资平台。这种合作模式的建立，打破了传统单一投资方式的局限性，大大增强了商业航天发展的动力与活力。通过这样的合作机制，各方资源将得到更加高效的配置和利用，共同推动商业航天产业朝着更高质量、更高安全的标准迈进。

此次行动计划还强调了对资本的引导，鼓励坚持长期投资、战略投资和价值投资的理念。这无疑为商业航天产业的健康发展注入了新的活力。长期投资将确保产业的可持续发展，战略投资将引领产业朝着更具前瞻性的方向发展，而价值投资则将推动产业内部的优胜劣汰，实现产业的自我革新与提升。

随着这一行动计划的深入实施，我们有理由相信，商业航天产业将迎来一个崭新的发展阶段。在各方共同努力下，我国商业航天产业将迈向高质量安全的新纪元，为国家的航天事业书写更加辉煌的篇章。这不仅是一次产业的飞跃，更是国家实力与智慧的展现。让我们共同期待这一美好未来的到来！