交银施罗德曹文俊-“看路开车” 坚持用方法论

曹文俊的投资世界：激进中的稳健与成长与周期的平衡

拥有近四年丰富管理经验的曹文俊，以其独特的操作风格在投资领域独树一帜。他的方法论已经得到市场的验证，既稳健又充满战斗力。正如他善于驾驶车辆在复杂路况中灵活转向，总能在风险与机会之间找到最佳的平衡点。

曹文俊的投资哲学中，隐藏着对成长股与周期股精妙平衡的艺术。他深知何时该坚守，何时该灵活调整，如同驾驶车辆在不同的路况上采取合适的速度。他的投资组合配置既平衡又多样，反映了他在投资心态上的成熟与稳健。

这位交银施罗德基金的明星基金经理，以其卓越的业绩引起了市场的广泛关注。他管理的交银趋势优先混合和交银精选混合基金，年化收益率均超过20%，业绩持续跻身同类前列。他所持有的股票中，过半数是中小创股票，显示了其敏锐的洞察力和独到的投资眼光。

在对成长股与周期股的配置权重上，曹文俊有着独到的见解。他认为二者如同日月，无法简单比较，相互成就机会成本。他强调，坚持自己的方法论可能会错过一些机会，但更多的股票投资不会踩雷。这种对投资世界的深刻描述，反映出他严谨的投资态度和精湛的投资技巧。

分析曹文俊管理的交银趋势优先混合基金近四年的持股数据，可以看出他的持股集中度不高，第一大重仓股平均持仓仅约6.06%。他的换股范围较大，半年度换股中约有76%的股票为新进股。这种灵活的持股策略，显示了他对市场的敏锐洞察和应变能力。

从曹文俊的持股变化看，他的投资策略也有明显的阶段性变化。从以中小创股票为主，到逐渐加入大盘蓝筹股，再到重新回归中小创股票为主，这种变化反映了他在不同市场环境下的灵活调整。他的投资组合始终保持着动态平衡，既追求收益，也注重风险。

曹文俊是一位能够在激进与稳健之间灵活转换的基金经理。他的投资世界是一个充满智慧、平衡与灵活的世界。他深知如何在成长股与周期股之间找到平衡，如何在风险与机会之间找到最佳的路径。他的投资策略和业绩记录都证明了他在投资领域的卓越才华和深厚实力。在回顾交银趋势优先混合基金在2016年和2017年的表现时，我们可以发现这只基金的投资策略及选股思路非常鲜明。该基金在股票市场变动中展现出强大的适应性和灵活性。

在2016年上半年，该基金持有的股票中有5只实现上涨，占比约14.7%，而其中有14只股票的表现超越了沪深300指数。到了年底，该基金共持有近60只股票，其中半数以上为次新股。令人瞩目的是，该基金在新进的股票选择上表现出了极高的眼光，新进股票占比高达近85%。从行业分布来看，中小创股票占据了一定的比重，这显示出该基金对高增长行业的关注。

当谈及投资启发时，基金经理曹文俊分享了他的投资策略和心得。他强调，投资方法的关键在于结合“自上而下”和“自下而上”的方法。他在投资决策过程中，会考虑行业的景气度、公司业绩的确定性以及估值水平。例如，在2015年和2016年的市场波动中，他通过提前进驻高增长行业、坚守行业龙头等方式，成功实现了在市场下跌时抗跌，上涨时快涨的场景。

曹文俊特别关注高增长行业，他认为在经济逐步放缓的背景下，只有那些行业增速能保持较高的公司才有可能获得关注。他不仅会关注行业的整体增速，还会深入研究公司的核心竞争力、市场容量、管理能力以及公司治理结构等因素。对于成长股和周期股，曹文俊有着独到的见解和投资策略。他认为，不同阶段中，成长股和周期股的机会成本是不同的，需要根据不同的经济形势和市场环境来灵活配置。

谈到选股和风险控制时，曹文俊表示，他的选股标准非常严格，他会结合宏观逻辑和行业特点来选择具有增长潜力的公司。他强调，如果一个行业超配过多，除非对该行业的理解远超其他人并且紧密跟踪公司动态，否则可能会主动加大风险去博收益。这种严谨的投资态度和灵活的投资策略是该基金能够在市场中持续取得好成绩的重要原因。

坚守投资之道，曹文俊稳健驾驭风云

在投资的世界，曹文俊是一位真正的航海家。他凭借独特的方法论，在波涛汹涌的市场中稳健前行，不断修正判断，避免踩雷。

根据好买基金的研究数据，曹文俊的投资战斗能力远超同类平均水平。他的战斗力分数高达9.18分，比同类基金经理的平均战斗力高出82.87%，在902位可比基金经理中名列前茅。他的稳定性与防御能力同样卓越，显示出他在市场动荡中的稳健与从容。

谈及投资之道，曹文俊强调坚守方法论的重要性。“当坚持自己的方法论时，虽然可能会损失一两个投资机会，但更多时候可以避免踩雷。”他向《证券日报》基金新闻部记者分享道。他对成长股有着严格的要求，注重公司经营管理能力和公司治理的考察。他持仓超过3%的股票，都是经过深入调研并与公司高管充分沟通后的结果。

谈及过去的投资历程，曹文俊也坦诚地分享了自己的失误。在2015年和2016年市场波动较大的时期，他曾在单边上升的市场中吃了亏。他放松了选股标准，主动增加了风险。他坦言：“去年2月份到3月份，我在宏观判断上的失误，导致我减少了成长股而增加了周期股。那是我确实犯了一个错误。”

曹文俊强调，他的投资决策并非一成不变。他会根据宏观数据的检验指标来修正自己的基本假设和判断。他形象地比喻：“就像汽车开进了一条路，却发现导航是坏的。”他会不断地复盘，审视自己的投资组合是否能用自己的方法论解释。

在采访的曹文俊通过《证券日报》向基金持有人发出建议。他鼓励投资者不要在市场最热的时候盲目冲进市场，而是采用定投的方式或在市场热度较低的时候购买基金。他还呼吁基金公司要把握好产品发行节奏，不要在市场高点时发行基金，以免套牢投资者，损害公司和渠道的利益。

这样的曹文俊，不仅在投资上有着丰富的经验和独到的见解，更是一位心系投资者、注重品牌与信誉的基金经理。他的稳健与睿智，无疑为投资者带来了稳健的投资回报与安心的投资体验。