化工行业:食盐专营改革拉开序幕

炒股开户 2019-10-22 13:48炒股开户www.xyhndec.cn
摘要:本周据申万化工监测的78 种化工品价格中,环比上涨品种占13%(上周为19%),持平占47%(上周为47%),下跌占40%(上周为34%),平均价格跌幅扩到至0.8%。涨幅前五商品分别为东南亚丁二烯(8.7%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(3.1%)、义马新源二甲醚(1.4%)、华东环氧氯丙烷(1....

    本周据申万化工监测的78 种化工品价格中,环比上涨品种占13%(上周为19%),持平占47%(上周为47%),下跌占40%(上周为34%),平均价格跌幅扩到至0.8%。涨幅前五商品分别为东南亚丁二烯(8.7%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(3.1%)、义马新源二甲醚(1.4%)、华东环氧氯丙烷(1.4%)、滨化环氧丙烷(1.4%)。跌幅前五产品分别为华东电石(-7.7%)、上海天然橡胶(-6.2%)、温哥华硫磺FOB(-6.2%)、华东乙二醇(-5.4%)、醋酸乙烯(-4.8%)。

    价差方面:本周草甘膦-甘氨酸、丁酮—丁烷、TDI-甲苯、MDI—苯胺价差分别缩窄2.4%、1.1%、0.9%、0.3%,乙炔法PVC-电石、炭黑—煤焦油价差本周暂持稳。

    石油化工:l 布伦特17 个月来首次跌破100 美元大关。EIA 和OPEC 双双下调全球石油需求预测,美国就业市场数据欠佳,唯一的利好可能是不稳定的中东局势,国际油价近期连续下跌,至周五Brent、WTI 价格分别下跌3.7%、1.1%报于97.1、92.3 美元/桶。上周美国原油库存继续下降97 万桶报3.58 亿桶,汽油、馏分油库存均上升,上周美国炼厂开工率继续回升0.6%报于93.9%。

    东南亚乙烯、丙烯本周分别涨跌0.3%、-1.2%报于1500、1255 美元/吨。国内海越开车顺利,丙烯价格下跌。亚洲部分装置意外停车,丁二烯供应吃紧,东南亚丁二烯本周继续大涨8.7%报1500 美元/吨,国内天津蓝星、齐翔腾达装置均停车,山东万达停止外销,抚顺以及辽阳化工外销量有限,丁二烯货源亦偏紧,辽通丁二烯供价上调800 元/吨至11060 元/吨。随着石脑油、PX、PTA 的下跌,上石化乙二醇、醋酸乙烯本周分别大跌5.4%、4.8%至7000、8000 元/吨。

    基础化工:尿素:国际尿素波罗的海小颗粒FOB 本周上涨3.1%报于335美元/吨。国内尿素市场则继续下滑,但跌幅放缓,印度MMTC 尿素不定量招标截止时间为9月17日,近港企业再次接有集港订单,短时出货压力缓解,厂家挺价意愿也逐渐增强,但目前秋季肥以高磷肥为主,尿素需求量有限,山东尿素主流出厂报价约为1540-1560元/吨左右,本周国内尿素出厂、批发价分别下跌1.8%、0.6%至1620、1650元/吨,零售价持稳于1700元/吨。下游复合肥秋季备肥接近尾声,一铵新单成交放缓 主发前期订单,55%粉主流报价为2300-2350元/吨。二铵出口势头仍盛,印度、巴基斯坦需求较旺盛,到岸价继续上涨,国内二铵价格暂稳,湖北64%二铵出厂价为2700-2750元/吨。国产氯化钾供应仍紧张,价格不断上涨,进口氯化钾到货量仍不大,价格高位持稳。农药:原料甘氨酸持稳于13200元/吨。本周草甘膦开工略有上调,但成交依旧清淡,新安草甘膦本周下跌1.8%报于27250元/吨。聚氨酯:中石化纯苯价格继续下调,苯胺跟跌,原料纯苯、苯胺本周分别下跌2.2%、2.4%报于8850、10000元/吨。虽有主流厂家挂牌价支撑但聚合MDI 需求仍低迷,出货不畅,厂家库存普遍偏高,华东聚合MDI 市场价本周下跌2.8%报于15450元/吨,纯MDI 暂持稳。下游聚醚本周纷纷上调,幅度在200-300元/吨左右,山东地区PO 货源偏紧,滨化等装置均有检修,滨化环氧丙烷本周上涨1.4%报于14900元/吨。氯碱:华北、华东等地电石到货紧张,局部地区价格上涨,华东电石本周大幅下跌7.7%报于3000元/吨。煤化工:华东甲醇微涨0.4%报于2610元/吨。醋酸企业基本已恢复生产,需求较低迷,企业走货缓慢,华东醋酸本周下跌2.6%报于3750元/吨。义马新源二甲醚本周上涨1.4%报于3500元/吨。像胶:随着泰国抛售天胶库存,以及越南取消进出口关税等因素继续打压天胶价格,上海天胶本周大跌6.2%报于11675元/吨。中油、中石化纷纷下调丁苯胶出厂报价,成交寡淡,齐鲁丁苯1502本周下跌2.4%报于12100元/吨。化纤:涤纶:原油持续下跌导致PX—PTA 这一环节重心不断下跌,PTA 下跌至6740元/吨,但开工负荷仍在60%左右。涤纶长丝FDY、POY 等也全面下跌,目前产销保持在50%-70%左右。粘胶:本周粘胶短纤开工率上升,但报价拉涨刺激部分下游采购小幅增加,目前粘短供应仍偏紧,厂家库存仍处于低位。氨纶:终端需求略有回暖,成交好转,目前40D 氨纶主流价为45000-50000元/吨左右;而20D 氨纶主流价为56000-63000元/吨左右。

    投资建议:食盐专营改革拉开序幕,机制灵活的民营企业将迅速崛起,推荐新都化工;推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久;持续推荐业绩有超预期空间、估值低的桐昆股份及华鲁恒升;长期看好3D 打印行业,首推金属粉体起点高的银邦股份,关注亚太科技、光韵达、金运激光;华邦颖泰14 年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;持续推荐供给更为有序的玻纤行业。

    染料临近旺季小幅提价,关注龙头企业后续发货量变化及未来潜在横向扩张;长期看好华峰氨纶,有望成为氨纶行业寡头之一;推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。(申银万国)

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