光大证券：长线资金可逐步进场 价值投资时机已到

光大证券在研究报告中指出，上周美股经历剧烈波动，连续两次触发熔断机制。道琼斯、标普500和纳斯达克指数分别下滑了惊人的17.30%、14.98%和12.64%。这一趋势不仅影响了美国股市，更是波及全球权益市场的大幅下行。流动性压力席卷资本市场，外资从A股市场撤离的迹象明显，沪深两市成交量呈现萎缩态势。那些外资持股比例较高的公司，其股价承受着巨大压力。

从全球视角看，消费和通信板块展现出了惊人的韧性。尽管整体市场环境动荡不安，但这两大板块仍有一些公司在困难中寻求机遇，努力维持稳定的表现。

中国证券监督管理委员会副主席李超在周日发表观点，指出“金融市场的流动性保持合理充裕，股市的估值已经达到历史低位。外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场长期向好的趋势。”基于这样的判断，光大证券的策略团队认为长期投资者可以逐步进场，价值投资的时机已经成熟。对于短线投资者来说，仍需保持谨慎，等待更好的时机。

展望未来，A股市场仍将受到海外市场的影响，短期内需要密切关注美元流动性的紧张局面是否能得到缓解。在配置建议上，建议投资者关注建材、建筑等基建产业链行业；在TMT（科技、媒体和电信）领域回调后，可关注无接触经济的游戏和云计算，以及肩负新基建重任的5G领域；在消费领域，可关注汽车等逆周期调节的抓手，同时不忘关注价值股的中长期机会。

值得注意的是，3月19日恒生指数的PETTM已经跌至自2003年以来的2%分位数，PB（市净率）更是创下了历史新低。这一数据无疑为市场带来了中长期配置的价值信号，显示出A股市场具有巨大的投资潜力。对于长期投资者来说，这无疑是一个不容错过的机遇。