化工行业：需求转旺 关注相关氮肥企业

　　投资要点: 本周价格涨幅较大的产品:石脑油(4.12%)、天然橡胶(3.9%)、钛白粉(3.45%)。

　　本周价格跌幅较大的产品:液氯(-11.63%)、PTMEG(-9.24%)、纯碱(-6.45%)。

　　纯碱价格跌幅较大,但基本符合预期。轻质纯碱价格出现了进一步下调,从1550元/吨的价位下跌到1450元/吨,每吨又下调了100元,跌幅达到6.9%,此次价格的进一步下跌符合前期我们对于纯碱价格走势的预期。

　　受成本支撑影响,乙炔法PVC 价格涨幅较大。乙炔法PVC 价格有较大幅度的上涨,由6600元/吨上涨到6800元/吨,上涨幅度达到3%, PVC 价格的上调主要原因是受国内煤电等生产成本上升的支撑影响。

　　旺季即将来临,尿素价格稳步回升。随着“春耕”行情的逐步临近,下游需求虽然尚未全面打开,但随着经销商备货的开始,市场需求正在逐步由淡季向旺季转变,尿素价格将随之逐步稳中有升。短期内我们建议关注山东省两家大氮肥企业:华鲁恒升(600426)和鲁西化工(000830);从基本面来看,继续建议关注国内煤头尿素龙头企业湖北宜化(000422),公司新疆60万吨尿素已投产,规模扩大及季节性旺季的到来,也将为公司业绩及股价带来一定的触发因素。

　　粘胶市场行情火爆,价格具有上行空间。上周粘胶市场全面回暖,粘胶短纤价格报收于17750元/吨,环比上涨1.43%;粘胶长丝价格报收于45150元/吨,环比上涨0.22%。粘胶市场行情比较火爆,我们认为,粘胶纤维在春节之后的一段时间内将会受到下游原料备货需求的的启动,价格会略有一段上行空间。

　　涤纶供给过剩,价格下跌。上周,涤纶市场整体走势趋于恶化,从整条产业链来看,除了中游的PET 切片价格环比增长300元/吨,环比增长2.73%,其余产品的价格呈现跌势。我们认为,涤纶行业的本周表现说明涤纶的供给过剩压力仍然存在,即使在旺季的备货需求存在的前提下,由于需求端的意愿不强,涤纶价格也只能下跌。