公募抢滩深港通 小基金或掉队

深港通启动与QDII基金现状

根据赢家财富网（300033）iFinD数据，截至12月1日，已成立的168只QDII基金中，有63只成立至今的收益率为负，而2007年首批成立的4只QDII基金全部亏损。随着深港通的启动，公募基金公司成为了热门通道，但对于基金公司而言，投入不会小，尤其是对于在香港市场资源匮乏的小公司，如果没有深入了解香港市场的高级管理人员，可能并不适合运作深港通产品。

时代周报记者袁方晨报道：

随着港交所的钟声响起，深港通于12月5日上午9点30分正式启动。在此之前，多家公募基金公司已开始准备相关工作。收益疑问仍然存在，例如2007年首批出海的QDII基金至今仍然回本无望，深港通主题基金是否会步其后尘？

自李克强总理在国务院常务会议上宣布深港通相关准备工作基本就绪以来，市场对于深港通的开通预期持续升温。深港通投资空间较沪港通有所拓展，不仅取消了投资总额的限制，其标的还增加了市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数成分股。

华安基金表示，深港通在额度方面超出市场预期，此举意味着中国资本项开放的巨大突破，并预示着未来MSCI指数纳入A股的可能性在提升。国内投资者或将真正进入全球资产配置的时代。

除此之外，深港通的推出满足了境内投资者的几大需求。富国基金分析指出，首先是大类资产配置的趋势。深港通、沪港通为投资者提供了资金出海的通道，使资产配置更加全球化。其次是从稀缺性的角度，香港市场部分板块和标的是国内市场稀缺的。最后是估值的角度，香港市场整体估值相对A股较低。

公募基金公司是最积极的参与者之一。深港通的推出一方面使得基金公司拥有更多可选择的标的，从而丰富投资品种；另一方面利于做多氛围的上升，间接增加市场对基金的配置需求。对于基金公司而言，参与深港通是一种比较健康的方式。香港市场是一个全球化的市场，上市公司良莠不齐，个人投资者并不适宜直接参与。通过基金公司参与更为稳妥。

上海证券基金研究中心总经理刘亦千认为，三类基金公司在运作深港通产品方面更具优势：一是在香港市场有丰富资源的公司；二是有丰富投资经验的基金管理人；三是通过某种方式吸引了成熟的团队和群体的公司。众禄研究中心则更看好先前管理过沪港深基金以及配置的QDII基金中经验相对丰富的基金公司。这些公司在港股研究方面经验丰富，能够更好地挖掘优质标的进行投资，产品业绩表现趋好的概率更大。随着深港通的开通个人投资者可通过购买相关基金产品间接参与进来享受全球化资产配置的红利。在基金管理的舞台上，部分基金公司已经开始涉足管理沪港深概念基金，虽然产品运作时间尚短，但他们的表现已经引起了市场的广泛关注。这些基金公司的运作经验和业绩仍在不断积累中，未来的表现值得期待。

先前，通过QDII基金配置港股的基金公司在港股市场上耕耘时间较长，他们展现出的优势可能更加明显。尽管QDII基金在近期受到市场的热捧，但其历史业绩并不总是让人满意。

随着内地与香港基金互认的推进，投资者对港股的向往愈发强烈。数据显示，香港基金在境内的销售额累计达到了惊人的数字。除此之外，随着人民币汇率的波动以及沪港通、深港通的开通，QDII产品再次受到市场的关注。今年QDII基金的业绩在所有类型基金中表现尤为突出，甚至有些单只基金的收益率达到了惊人的数字。

如果将目光拉长，QDII基金的整体收益并不总是那么出色。部分QDII基金自成立以来的收益率依然为负，甚至一些早期成立的QDII基金至今仍然处于亏损状态。这让投资者对深港通产品的前景感到担忧，担心它们会步QDII的后尘。

专家们对此持不同的看法。他们认为，国内投资者和资产管理制度的国际化是必然趋势。对于资产量已经达到一定程度的投资者来说，出于保值增值的需求，分散化投资是一个明智的选择。香港市场作为成熟市场之一，是投资者实现投资分散化的重要区域。中国资本市场正在逐步发展，与国际市场的接轨是大势所趋。沪港深三地市场的互联互通有助于我国资本市场向全球成熟市场靠拢。

在这个过程中，专业投资者的比例会逐渐增多，投资结构差距会逐步缩小，投资理念和监管方面也会有所进步。基金公司抢滩深港通，不仅仅是为了未来的经济增长，更是看到了这一过程中的机遇和挑战。他们希望通过深港通，为投资者提供更加多元化的投资选择，同时促进中国资本市场与国际市场的进一步融合。

无论是沪港深概念基金还是QDII基金，都是中国资本市场与国际市场融合过程中的产物。它们的未来表现值得期待，但也需要投资者理性看待风险与机遇，做出明智的投资决策。