上市公司并购新三板公司掀高潮 Q3披露交易额近400亿

上市公司并购新三板公司掀热潮，并购市场展现显著增长趋势

近期数据统计显示，截至今年三季度末，上市公司并购新三板公司的交易案例和金额均呈现显著增长态势。今年三季度披露的上市公司并购挂牌公司案例达到惊人的45宗，并购交易规模更是高达164亿元，成为历史上规模最大的一季。这一趋势的背后反映出上市公司对新三板市场的挖掘和信心。

随着新三板市场的不断扩容，挂牌公司数量从最初的不到家迅速增长到如今的11590家。尽管挂牌公司数量在增长，但交易金额的增长速度已经出现放缓迹象。与此上市公司对新三板公司的并购热潮却持续升温。这一现象引发了市场各方的关注。

针对这一现象，中国民族证券投资银行总部董事广泽峰认为，新三板公司治理规范、财务数据和信息披露透明，使得上市公司寻找并购目标变得更加便捷。新三板市场的众多优质企业成为了上市公司寻求并购重组的理想标的。与此《每日经济新闻》记者发现，近期上市公司并购新三板公司的案例屡见不鲜，如（股票代码）企业成功收购新三板公司的大部分股权等。这些并购案例进一步印证了新三板作为并购池的重要性。

值得注意的是，尽管上市公司并购新三板公司的交易规模在不断扩大，但新三板做市指数却持续下跌。从今年三月以来，三板做市指数不断逼近千点大关，引发市场对新三板市场的估值和流动性的担忧。在这种背景下，被上市公司并购成为了一种较为理想的退出路径。投资机构等股东方可以通过这一途径实现退出，解决企业的流动性问题。

新鼎资本董事长张驰认为，上市公司并购新三板公司案例的增多有多方面原因。市场低迷时并购活动通常会增多，现在新三板市场确实处于较为低迷的状态，这为企业提供了并购的机会。随着IPO提速和A股上市公司数量的增加，并购市场的潜在买家也在增多。这一趋势预计将继续推动上市公司并购新三板公司的热潮。

上市公司并购新三板公司的热潮背后反映了市场多方面的因素和趋势。随着新三板市场的不断发展，我们期待这一趋势将继续演进，并为市场带来更多活力和机遇。在A股市场，传统型企业占据了大多数，这些企业面临着转型升级的巨大需求。而新三板，作为最大的新兴产业并购池，自然吸引了众多A股公司的目光，它们在这里寻找新兴产业的标的，这是由产业结构所决定的。

新三板拥有超过一万家的企业，公司基数庞大，被并购的概率自然也相对较高。挂牌的新三板公司相对更加规范、透明，未来的发展趋势也将会更加规范透明。经过市场的优胜劣汰，留下的企业大多具有优质的发展潜力，这也使得它们更容易被收购。

上市公司在新三板淘金的进程并非都能一帆风顺。终止并购的案例同样屡见不鲜。例如，华图教育曾多次尝试进入A股市场，但最终均告失败。最近的案例是，某公司在日前表示，由于受到市场环境及监管政策等因素的影响，无法形成具体可行的方案继续推进重大资产重组，因而终止了现金购买骏伯网络100%股权的事项。

从2016年以来的逾200宗并购案例来看，TMT等互联网类行业受到上市公司的青睐，软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业以及互联网和相关服务等行业位列前三。在这些并购案例中，新三板公司股东户数在50户以下的有140宗，协议转让方式的超过160宗。并购的目的多种多样，包括多元化战略、行业整合、横向整合等，其他还有业务转型、借壳上市等。

对于并购重组的成功率，广泽峰在接受《每日经济新闻》采访时表示，只要不是并购重组新规等明确禁止的情形，属于正常的上下游整合等类型的资产重组，大概率都能成功，关键在于价格等方面的谈判。

张驰则认为，并购重组事项的流程多、时间跨度长，本身成功的案例并不多。在并购过程中，完成尽调、商谈价格、出现第三方竞价等都可能会遇到问题。一旦企业开始停牌筹划并购重组、双方开始商谈，最终能否成功都是不确定的。新三板公司的小股东过多也可能导致并购失败，如果企业做市了、散户太多也会带来麻烦。协议转让、股权结构简单、股东数量少的公司更容易达成协议。

本文来自易三板，内容生动丰富，深入剖析了A股公司在新三板的市场行为及面临的挑战，为读者带来了有价值的信息和见解。