同投资总经理童驯-消费行业更适合价值投资

价值投资的魅力：童驯与消费行业的洞察

消费行业，一个孕育着无尽商机的领域，更是价值投资的乐土。在这里，研究的焦点是如何理解管理团队的能力他们对产品力、品牌力、渠道力的把控，以及持续创新的潜力。今天，我们要讲述的，是同投资总经理童驯在这片热土上的投资故事。

童驯，一位在消费领域有着独到见解的投资家。不同于常见的从业路径，他直接从卖方分析师转型为私募基金管理者，这一跳级的勇气背后，是他对消费行业的六年深入研究和对未来的坚定信心。他的大局观和行业配置能力，源于在券商研究所的辛勤耕耘，而他对大消费行业的看好，更是基于对未来趋势的敏锐洞察。

在价值投资日益受到关注的今年，童驯认为其核心在于对企业内在价值的研判以及对未来价值曲线走势的判断。他深受巴菲特理念的影响，坚信只有真正了解并持有那些在未来有巨大潜力的企业，才能实现真正的投资回报。而消费行业，正是这样一个充满机遇的领域。

同投资并不局限于消费行业，当该行业出现调整时，童驯总能捕捉到其他机会。比如在经济传统领域下台阶时，他及时调整策略，配置券商、创业板等，分享牛市红利。他的成功，得益于他那由六年行业比较研究训练出的大局观。

选股对于童驯而言，主要基于预期差理论。他擅长在竞争激烈的消费行业中寻找预期差，这需要深入的草根调研和对管理团队的敏锐洞察。寻找预期差并不容易，但这正是童驯的独特武器。他喜欢两类公司：那些已经证明自己的优秀公司以及那些由不好变好的公司。而对于那些增长潜力有限或估值过高的公司，则会果断剔除。

在童驯看来，消费升级是推动消费行业发展的关键因素之一。他认为消费行业更适合价值投资，而今年以来大消费板块的强势表现，主要源于市场风格的变化和价值投资时代的回归。未来，市场还将整体延续这一风格，消费行业将持续景气，食品饮料、家电、医药等行业中依然存在很多机会。

推动消费行业的因素不仅仅是市场变化，还有投资者结构的变化、外资的涌入以及消费升级等因素。尤其是外资的加入，不仅带来了增量资金，更引导国内投资者以全球眼光去重新评估公司的内在价值。未来几年消费升级将持续成为投资的主线，中国三四线城市和农村的消费升级更是未来的关注点。

童驯的信心还来自于国内外历史数据的支撑。他对消费行业的信心坚定，相信在这个行业中能够找到更多的投资机会和价值。他的成功故事，不仅仅是投资的胜利，更是对价值投资理念的坚守和深化。在消费升级的大背景下，童驯将继续在消费行业中寻找投资机会，为投资者创造更多的价值。《投资者的未来》一书引人入胜的统计数据显示，在1957至2003年的美国股市风云变幻的46年里，表现最为突出的前20只股票中，消费股占据了显著地位。在这之中，食品饮料类股票独领风骚，占据了7席，此外医药股也多有上榜。这份榜单不仅仅是简单的数字罗列，更是揭示了美国股市的发展与消费者需求的紧密联系。

当我们放眼中国的A股市场，过去的二十年里，消费股同样崭露头角，占据了牛股榜单的显著位置。这一趋势不仅反映了消费升级在中国经济中的重要地位，也预示着未来消费领域的发展潜力。巴菲特的投资哲学与偏好消费品的特点，更是为这一趋势增添了信心。

作为全球投资界的翘楚，巴菲特的投资决策总是备受关注。公开数据显示，卡夫食品、可口可乐等消费品巨头仍是巴菲特投资组合的前几大重仓股。这些消费巨头不仅在市场上占据主导地位，而且持续创新并适应消费者需求的变化。巴菲特对这些公司的投资不仅仅是对其财务表现的认可，更是对其未来增长潜力的信任。

无论是美国的股市还是中国的A股市场，消费股的表现都引人注目。这不仅反映了全球经济对消费领域的依赖，也显示了投资者对未来消费市场的信心。对于那些寻求长期投资机会的投资者来说，消费股无疑是一个值得关注的领域。而巴菲特的投资决策，则为投资者提供了一个宝贵的参考。未来，消费领域将继续引领股市的发展，为投资者带来更多的机会和挑战。