童石网络人事震荡资本大“换血”存忧 “三类股东”或成IPO绊脚

近期，动漫行业内的多家公司纷纷传出上市或新三板转IPO的消息，上海童石网络科技股份有限公司（以下简称“童石网络”）亦是其中之一。近日，童石网络发布公告，公司拟启动A股公开发行并在境内上市的工作。公司已与英大证券签署上市辅导协议，并即将向证监会申报辅导备案。

童石网络是一家动漫娱乐内容提供商，自去年业绩显著增长以来，无论是营业收入还是净利润均呈现大幅增长态势。其应收账款的增长同样引人注目。公开信息显示，童石网络挂牌新三板不到两年的时间里，便进行了三次融资，共筹集资金2.55亿元。令人关注的是，在第三次融资中，童石网络引入了所谓的“三类股东”。这些股东的存在可能为公司IPO进程带来重大不确定性。

对于童石网络的高涨应收账款，业内专家指出这可能会成为企业上市的隐患。尽管公司解释称应收账款的增长是由于业务增长和IP图书销售所致，但过高的应收账款仍可能引发坏账风险，对企业的长久运营构成威胁。特别是在中国证券发行的审核制或发审制下，过高的应收账款可能使企业无法通过发审会。

除了应收账款问题，童石网络在业务转型过程中也面临风险。特别是在引入三类股东后，可能引发的问题更是令人担忧。这些不具备法人资格的三类股东可能导致股权结构不稳定、滋生关联关系、股份代持等问题。学者和评论人布娜新向记者确认，童石网络定增引入的资产管理计划属于三类股东。目前证监会正在积极研究解决这类股东的适格性问题。

对于童石网络来说，如何解决应收账款问题以及稳定股权结构将成为其上市之路上的两大挑战。市场也期待着证监会能够尽快解决三类股东的适格性问题，为童石网络的IPO进程铺平道路。在动漫行业蓬勃发展的背景下，童石网络的上市无疑将为其带来更多的发展机遇和挑战。我们期待童石网络能够成功应对各种挑战，实现更好的发展。在东方花旗的预警下，童石网络正面临一种业绩不确定的风险。这种风险主要源于其IP运营方式的拓展与延伸，可能会受到行业重大不利变化或其他风险因素的影响。为了应对这种不确定性，童石网络在最近的一年半时间里，不断调整其业务结构，展现出强烈的战略转型决心。

记者在采访中发现，童石网络自2016年开始，其子公司经历了一系列的变动。今年4月，童石网络注销了全资子公司上海龙与城网络科技有限公司和参股子公司上海牛漫文化传媒有限公司。尽管在报告期内，童石网络尚未对这些子公司进行实际出资，但它依然选择注销，可见其转型的决心。

随后在2016年，童石网络的投资动作频频。它投资了上海笑水轩动漫设计有限公司，并与其它公司共同出资设立控股子公司，涉及领域广泛，包括娱乐、影视等。对于这一系列对外投资的目的，童石网络表示，这是为了完善公司业务结构，实现公司的战略规划。

值得注意的是，在童石网络大动作进行业务结构调整的公司内部也经历了高管的频繁变动。一些高管因个人原因递交辞职报告，同时也有新的高管被任命。这种高管的“换血”，可能是为了更好地适应公司的新战略转型，提升公司的运营效率。

对于童石网络的转型，业内专家江瀚表示，纸质媒体的收入盈利模式正在持续下滑，童石网络由动漫企业转型到游戏影视等内容相关产业是一个必然的过程。具体转型成功与否，还需要看其IP打造以及整个跨界经营的能力。

童石网络正在经历一场深刻的转型，从动漫产业向游戏影视等内容产业拓展，这不仅是对行业变化的回应，也是对公司未来发展的战略布局。而这场转型的成功与否，将取决于童石网络的IP打造能力、跨界经营能力，以及其对行业趋势的精准把握。