中国私募证券基金整体收益稳健

中国的私募证券投资基金，又称为对冲基金，作为金融体系建设和资本市场发展的亮点，近年来呈现出爆发式的增长。截至2016年11月中旬，在中国证券投资基金业协会登记备案的私募证券投资基金管理人数量达到7885家，基金产品数量更是高达24232只，规模达到了2.54万亿元。

这些私募证券投资基金管理人从幕后走到了前台，其身份得到了法律的确认。过去，它们以投资顾问的身份通过商业银行、证券公司募集资金。如今，它们作为专业机构投资者的法律身份明确，可以自主发行产品，市场身份逐步得到投资者认可。这是一个完全基于知识资本的“高门槛”行业，职业标准和行为规范严格。

近十年来，中国的私募证券投资基金用实际业绩为投资者创造了超额收益。以代表私募证券投资基金行业整体表现的中国私募证券投资基金综合指数为例，其年化复合收益率达到了11.17%，比沪深300指数高出6个百分点。从风险角度看，该指数的风险显著小于中证500指数，风险调整后收益的夏普比率和索提诺比率优势更为明显，说明私募证券投资基金的整体收益相对稳健。

在种类上，私募证券投资基金种类繁多，包括股票型、固定收益型和管理期货型等。在我国现阶段，股票型产品数量占比独大，市场结构较为单一。除了股票型对冲基金外，还有***驱动型、宏观策略型、相对价值型和组合基金等策略类型。尽管某些策略在中国受到一些限制，但在市场上仍表现出不同的风险收益特征。

对于投资者而言，评价私募证券投资基金的重要指标包括收益、风险和风险调整后收益等。而在实际投资过程中，关注基金的波动和回撤同样重要。投资者在选择基金时，首先要明确其分类，理解并对比各类基金的风险收益特征。对于不同策略类型的基金，投资者需要根据自身的风险偏好进行选择和配置。

随着投资者对财富管理解决方案的需求日益多样化、复杂化、精细化，私募证券投资基金管理人在市场的推动下，将持续提升学习曲线和专业水准。在日益完善的诚信制度环境下，优秀的基金管理机构将脱颖而出，成为市场的主流。投资者在选择私募证券投资基金时，应关注其长期业绩、投资策略、风险管理等方面，选择那些真正忠实履责、专业尽责的机构。在评估私募证券投资基金的表现时，我们不仅关注其历史业绩，更重视其在时间长河中展现的持续性和稳定性。为了更全面地计算评价指标，我们会选取最长的历史业绩时段和最高频度的数据进行分析，将其与其他同类基金进行对比，从而深入挖掘其相对表现。

这种评价方式能够生动且准确地揭示私募证券投资基金的整体业绩。对于投资者而言，更为关心的是基金的未来表现能否持续。针对这一问题，国外众多知名学者进行了深入研究。统计数据显示，对冲基金对投资者的价值主要来源于持续有效的风险控制，而非持续的收益。

在我国，私募证券投资基金的业绩也呈现出相似的特点。根据相关数据，这些基金在未来三到十二个月的收益和风险调整后收益并不具备持续性，但其风险指标如波动率和beta值却表现出可持续性。这意味着，对于投资者来说，在选择购买私募证券投资基金时，更应关注基金的波动和回撤情况，以及导致这些波动和回撤的产品层面、策略层面和公司层面的原因。深入了解这些因素有助于投资者做出更明智的决策。

相较于亮丽的过往业绩，尤其是那些极其优异的历史业绩，投资者更应关注基金管理人在市场波动中的应对策略和产品稳定性。毕竟，稳健的风险控制才是长期投资成功的关键。在挑选私募证券投资基金时，投资者应将目光更多地放在基金管理人的风险控制能力和产品稳定性上。（原标题：中国私募证券基金整体收益稳健）