防止持基越多盈利越少：汰弱留强调控数量

投基新境界：分散持基策略的利与弊

在理财世界中，有一个广为人知的观点：“不要把所有的鸡蛋放进一个篮子”。对于基民而言，组合投基作为一种降低风险的有效策略，被众多投资者所采纳。但今天，我们要一起一下过度分散持基可能带来的弊端。

让我们先来了解一下这个投基组合的具体构成：股票类包含非银金融指数ETF联接基金、国防军工行业主题基金、一带一路行业主题基金以及几只专注于不同行业的主动型混合基金；债券类则包括纯债基金和二级债基；还有一只投资石油天然气的QDII指数基金。

今年以来，这个组合的盈亏状况如何？数据显示，投资石油天然气的QDII指数基金盈利可观，而其他一些基金则出现浮动亏损。其中，以投资中小盘股票为主的主动型混合基金浮亏最为严重。

显然，组合投基并不是持基数量越多越好。持基过多可能会使投资者陷入疲于奔命的境地，对整体投基绩效产生负面影响。那么，为什么会这样呢？主要原因有两点：一是投资者在买入前未作深入研究，可能受他人推荐冲动申购；二是在基金盈利时未及时卖出，导致回调后被套牢，进而不断申购新目标，使持有的基金数量膨胀。

为应对这些弊端，我们需要从以下几个方面着手。要根据经济周期的阶段来决定基金的配置。比如，在经济衰退阶段，投资者应选择债券型基金；经济复苏阶段则应以股票型基金为主；经济过热时，黄金类主题基金可能表现突出；而在经济滞胀阶段，货币型基金则是一个较好的选择。

严格把关买入环节至关重要。投资者应选择自己熟悉的产品，并根据自身条件选择相匹配的产品。例如，若喜欢高风险并愿意投入更多时间研究，可选择指数型基金；否则，主动型基金可能更适合。

第三，根据“汰弱留强”原则调控持基数量。保留表现突出的基金，卖出业绩不佳的基金。即使原本表现突出的基金在市场发出信号后，也应及时卖出。例如，当国防军工行业指数走出特定形态时，投资者应做出相应的反应。

根据“箱体理论”调整基金风险等级。在市场运行的一个箱体内，当主要指数接近箱体顶端时，投资者应持有低风险等级的品种；当主要指数回落到箱体底部时，则可持有高风险等级的品种。

作为基民，我们需要明智地组合投基，避免过度分散持基带来的弊端。通过深入研究、合理配置、严格买入、灵活调整，我们才能在投基的世界里游刃有余，实现理财目标。（张功成 HN092）