基金经理降低预期收益率

在风起云涌的金融市场，基金经理们一直扮演着重要的角色。他们精准的决策和独到的投资眼光，引领着市场的走向。当我们走进2017年的大门，他们却面临前所未有的困惑和挑战。

这一年，行业性投资机会似乎悄然隐退，基金经理们的目光聚焦于深挖个股机会并灵活兑现获利。对于众多接受上海证券报记者采访的基金经理而言，今年市场的投资难度堪称历史高位，优质品种的数量稀缺得如同大海中的珍珠。

大摩华鑫品质基金经理袁斌向记者坦言，在市场没有明显行业性机会的背景下，他们更侧重于从个股的角度去寻找投资价值。他认为，真正具有投资价值的中小创股票仅占据约30%。他强调，市场逻辑已经发生变化，新股持续发行，寻找具有安全边际或上涨能力的个股变得异常艰难。现在的A股市场已经进入碎片化投资的阶段，这意味着市场的特征表现为下跌的股票数量多于上涨的股票。在这样的背景下，基金经理们纷纷调整今年市场的预期收益率。袁斌明确表示，今年的市场特点决定了获利需要及时兑现，如果股票短期内涨幅超过20%，他们会果断卖出。

安信基金的一位专户投资经理也表达了类似的观点。他认为，当前市场并没有明显的行业机会，整体估值虽然具有一定吸引力，但市场的变化无常以及新股的持续发行让寻找具有潜力的个股变得困难重重。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，资金利率上行对股市估值有广泛影响。短期看，经济增长预期的逐渐乐观是近期市场乐观的主要驱动力。但如果未来经济增长趋弱，市场受货币边际收紧的压制将逐渐显现。未来的投资需要遵循一定的逻辑，包括高景气度、防御性、稳增长和政策驱动等因素。

对于中小成长股是否将重新获得长期投资者的青睐，这同样值得关注。尽管近期成长股总体处于劣势，但在一些基金经理眼中，这可能正是反向操作的良机，如同当初布局传统价值类股票。大摩华鑫基金公司认为，成长股的近期萎靡可能与机构调仓、绝对收益者止损有关。但一些龙头公司的估值已经基本到达合理区间，为投资者提供了新的投资机会。

在这个充满变数的市场环境中，基金经理们正积极寻找新的投资机会，努力为投资者创造更大的价值。他们的决策和判断将直接影响到市场的走向，因此他们的每一个决策都备受关注。让我们期待他们在未来的市场中能够带来更多的惊喜和收获。

（邓益伟 HN006）在幕后默默耕耘，他的名字或许不为大众所熟知，但他的工作和贡献却为金融市场的繁荣稳定提供了重要支撑。让我们也为他的辛勤付出点赞！