注册制板上钉钉 吸引企业还需制度优势

在的一次国务院常务会议上，决定通过了将授权沪深交易所在证券法修改之前实行注册制的决策。这一决定不仅加强了市场对注册制的期待，同时也对新三板市场产生了深远的影响。新三板市场将迎来新的挑战，要想与沪深交易所站在同一起跑线上，可能需要更多的制度红利。

据会议透露，全国人大常委会授权后，相关部门将立即着手制定相关规则，并在公开征求意见后实施。这意味着如果人大在本月下旬通过提议，注册制将很快得以实施。注册制的推行，无疑给新三板市场带来了一定的冲击。一名券商新三板研究员在接受《第一财经日报》采访时表示，注册制的实施对新三板市场利空，可能会引发存量优质挂牌公司转向主板市场，同时市场增量企业也可能选择主板上市。

新三板市场自2013年扩容以来，由于其类似于注册制的挂牌准入制度和备案制的融资制度，吸引了大批企业入驻，包括一些具有上市资格、但仍在排队等待IPO的公司。目前，新三板挂牌企业数量已经突破4500家，市场预计今年底将突破5000家，到明年底可能达到万家。尽管新三板市场发展势头强劲，但其市场流动性却远远低于A股，这也使得新三板的市盈率和估值低于创业板。

面对注册制的推行，中信建投新三板业务负责人李旭东表示，这并非意味着灾难。他认为，只有主板市场真正实现市场化准入后，新三板市场在交易方面才有可能实质改善。诸海滨，安信证券研究负责人也持类似观点，他认为注册制对新三板是利好，将会帮助新三板实施接下来的政策红利。

全国股转公司在11月24日发布了分层方案的征求意见稿，将挂牌企业分为基础层和创新层，创新层公司将享受到更多的融资便利。证监会11月20日发布的推进股转发展意见中，连续竞价、降低投资人门槛和做市商扩容等并未被考虑在内。尽管如此，股转公司副总经理隋强表示，是否会降低投资者门槛需要考虑市场发展阶段和挂牌股票的风险特性。

一名新三板投资机构人士对《第一财经日报》表示，主板注册制落地对新三板的影响偏于中性。他认为两个板块是独立的，标的和投资者定位都不同，不会直接冲突。即使注册制实施，也会有比较严格的聆讯制，但新三板的制度更加宽松灵活。

注册制的推行无疑给新三板市场带来了挑战和机遇。新三板市场需要适应新的市场环境，同时抓住机遇，通过自身的改革和创新，提升市场竞争力，迎接新的挑战。注册制的实施也将促进主板市场的公平、公正和公开，为投资者提供更多的投资机会和选择。