广发基金：投资主线仍是追寻确定性收益

今年以来，A股市场呈现显著的轮动特征，大消费、大金融和大周期板块相继成为市场焦点。针对这一行情，广发创新升级基金经理刘格菘强调，无论市场领涨板块如何变化，确定性收益始终是今年市场的主要投资机会。

凭借对市场和行业轮动节奏的精准把握，刘格菘管理的广发创新升级灵活配置型基金业绩卓著。截至8月18日的统计数据显示，该基金净值增长率高达17.67%，远超同期同类型基金的平均收益率5.63%。

紧跟市场节奏是刘格菘投资策略的核心。他曾在任职，对宏观政策动向保持敏感，并在公募基金等机构从事周期性行业研究和成长风格基金管理，形成了独特的自下而上选股视角。他强调，市场环境和政策导向的变化对投资决策具有重要影响。在新的政策环境下，市场更注重实际业绩的增长，而非仅仅依赖故事式的成长。他倾向于配置业绩确定增长的行业龙头，如安防、白酒和医药等。

根据基金二季报，广发创新升级在持有消费白马股的基础上，新增了消费电子、大金融等增长迅速、行业景气度高、估值合理的白马股。该基金还重点配置了煤炭、钢铁等周期性行业。

对于当前市场，刘格菘认为确定性收益的主基调未变，但已从少数消费龙头股扩散至更广泛的增长确定性行业。在经济结构性特征明显的背景下，景气度高的行业存在更多投资机会。他看好周期性行业、苹果产业链、新能源汽车产业链的上游以及消费领域的优质公司，特别是在三季度到明年上半年的时间跨度内。

对于周期性行业，除了价格上涨因素外，刘格菘认为供给侧改革的推进和环保政策的实施将延续周期股行情。他预计，供给侧改革将改变整个周期行业的生态，周期股的估值体系可能会与成熟市场接轨，行业未来仍有第二波机会。

在科技领域，刘格菘特别看好苹果产业链和新能源汽车产业链。他认为iPhone 8的创新将带动电子创新浪潮，而新能源汽车产业链的上游资源和设备制造将明显受益于锂电池产能的扩张。

对于消费领域，刘格菘认为一线白酒企业的景气度将持续至明年上半年。他也强调，创业板的活跃需基于真正的业绩增长，否则股价上升可能只是短暂的交易性机会。

刘格菘的投资策略是紧跟市场节奏，注重业绩确定性增长的行业和公司。他看好的行业包括周期性行业、苹果产业链、新能源汽车产业链的上游以及消费领域的优质公司，这些领域存在大量的投资机会。