基金经理：抱团取暖 提防概念炒作

指数震荡加剧，让A股市场结构化特征更加鲜明。这场巨变促使众多原本钟爱“黑马成长股”的投资者纷纷转向“白马蓝筹股”，就连基金经理们也不例外。近期，我们对多位基金经理进行了深入采访，发现他们对白马蓝筹股的看好已经超出了预期的时间和空间范围。他们表示，未来的投资将继续坚守价值投资理念，积极寻找估值洼地，并将重心放在白马股上。

在这个市场环境中，“抱团取暖”的现象再次上演。每当熊市来临，基金经理们都会纷纷抱团，而这次他们取暖的对象则是低估值蓝筹股和稳定增长的消费股等“白马股”。海富通基金认为，A股市场整体呈现大环境较差、小局部较热的局面。消费类白马股因其稳定性和相对合理的估值，成为市场共同的选择。市场调整过程中出现的结构性分化，使得低估值、真正成长的白马股展现出相对优势，这表明市场的调整是结构性的而非全面性的。

上海某混合型基金的基金经理指出，从监管意图和市场风格来看，以白马股为主的价值股将在未来一段时间继续成为投资主线。在存量资金主导市场的背景下，市场结构化特征将更为明显。部分白马股在资金的追捧下估值已高，价值投资的布局可能会扩展到诸如家电等更广泛的低估值板块。

近期，A股市场频繁出现概念炒作，但在监管层的严厉监管下，这种炒作正在迅速降温。海富通基金认为，严格的监管和流动性紧张导致市场持续调整，近期引领行情的炒地图和次新股都有所调整，市场热点持续性较差。包括热门的雄安概念，其龙头股在复盘后也明显调整，显示出市场调整压力仍然存在。市场整体风险偏好明显下降，大部分股票，尤其是高估值的主题炒作类股票调整幅度明显。

在这种情况下，海富通基金建议投资者在市场操作上回归价值投资，远离纯概念炒作，关注有业绩支撑、估值相对合理的板块。他们比较看好“一带一路”、周期股、金融板块等。中欧基金则对二季度行情持乐观态度，建议投资者关注估值合理、盈利能力较强的行业，如公用事业、家用电器及医药生物行业。在基金配置上，他们建议投资者关注蓝筹和低估值风格的基金产品，并在市场回调中适当加大权益类投资的占比。

无论是基金经理还是投资者，都应该坚持价值投资理念，积极寻找市场的估值洼地，同时警惕概念炒作，这样才能在变幻莫测的股市中稳健前行。