业界聚议新三板分层及并购

新三板分层的精品时代：机遇与策略

随着新三板分层系统的日渐临近，资本市场正迎来一场深刻变革。在新三板挂牌企业数量突破六千五百家的大背景下，分层制度的实施无疑给市场带来了全新的机遇与挑战。近日，“第三届中国交易商大会”汇集了业界精英，共同这一话题背后的策略与投资逻辑。

分层制度是新三板走向成熟的重要一步。海通证券新三板业务负责人鲁公路表示，这一制度的实施，旨在区分“精品”与“僵尸公司”，为优秀的企业提供更多的发展机会。创新层将成为中国版的纳斯达克，激励优质企业更上一层楼，同时淘汰表现不佳的企业。这种动态的进出机制，有助于将新三板打造成为一个真正的精品市场。

众多与会专家预测，分层制度实施后，将有近千家优质企业进入创新层。其中，工业制造业企业占据半壁江山，而创新型、创业型企业的投资机会亦备受关注。这些企业中，不乏一些有可能从基础层跃升至创新层的企业。对此，券商和专业投资机构已积极筹备，准备分享这一商机。

银河证券首席分析师孙建波从供给侧改革的角度为新三板分层制度提供了新的解读。他认为这一变革与中国的供给侧改革紧密相连，新三板应在新产品、新科技、新服务方面发挥独特的优势。随着中国经济结构的转型，新三板在孵化新经济业态方面将发挥不可替代的作用。

除了分层制度带来的机遇外，新三板的并购活动也方兴未艾。过去，A股上市公司通过并购方式将新三板优质企业抽离至更高层级市场。如今，随着新三板融资功能的增强，一些有实力的新三板企业开始主动出击，收购A股上市公司。这种反向并购的趋势，展示了新三板企业的强大实力与广阔前景。

并购是新三板企业快速成长的重要途径。对于缺乏并购经验的新三板公司而言，与专业PE机构合作是最佳的选择。凯石投资合伙人俞铁成建议新三板公司通过设立并购基金、适度配资的方式，收购更大体量的公司。这种“加杠杆”的方式，为新三板企业的并购活动提供了更多的可能性。

新三板的分层与并购活动标志着资本市场的新时代已经来临。在这个时代，新三板企业需抓住机遇，发挥自身优势，通过并购重组等方式实现快速成长。投资者也应关注这一市场的变化，寻找投资机会，共同推动中国资本市场的繁荣发展。