安里资产管理郭家耀：港股连升两日后出现回吐 大市成交保持清淡

港股走势及分析

随着全球金融市场的波动，港股也展现出了其独特的走势。在美股上周的五个交易日里，道指受到美国上月零售销售录得的跌幅以及金融股业绩不佳的双重压力，低开后一度急挫超过点。科技股及能源股的积极表现，为标普500指数及纳指带来倒升收市的态势。在这样的大背景下，美元走势向上，美国十年期债息有所上升，金价呈现偏弱态势，而油价则持续保持上升趋势。

对于港股来说，预托证券呈现个别发展态势，使得市场在大盘早段显得方向不明。内地股市出现下跌，沪综指低开低走，跌幅达到1%。与此港股在连续两天上升后出现回吐现象，但大市成交仍保持清淡。指数稳守在24,000点水平，其中新经济股普遍回落，而金融股的积极表现则成为支撑大市走势的重要因素之一。目前市场正处于观望阶段，密切关注宏观经济数据表现以及行业监管政策消息。短期内预计市场将进入整固阶段，指数将在一定的区间内徘徊，即24,000至24,800点水平。

行业消息解读

近期公布了关于去年年末的贷款数据。在去年的最后一个月，新增贷款略逊于市场预期的1.25万亿元，录得人民币约1.13万亿元。然而值得关注的是，尽管月度数据有所波动，全年新增贷款总量依然强劲达到人民币约19.95万亿元。信贷方面显示了一定的压力缓解趋势。政策方面已经开始调整以适应经济压力的变化。今年政策关键词是“稳增长”，整体宏观政策将偏向宽松，信贷将会录得温和增长。同时预计息率有望进一步温和下调以支持经济的复苏进程。随着中央意识到近期经济下行压力后做出的政策调整，信贷环境的改善有望带动经济逐步复苏。同时透露出的存款数据也为我们提供了关于市场流动性状况的线索，整体趋势也在逐渐明朗化中显现新的机会和挑战。去年社会融资规模增量累计比去年少约3.4万亿元人民币左右。随着信贷环境的逐步改善和政策的进一步放宽预期，这些数字为我们描绘了一个复杂但充满机遇的金融环境。在复杂多变的经济环境下投资者需要保持高度警惕和理性判断。（注：本文作者为证监会持牌人士）