新三板市场将迎接流动性“大考”

挂牌企业数量在新三板上已经突破三千大关，然而每日成交额却仅在亿元水平徘徊。尽管企业挂牌的热情如夏日炎炎，但做市商却显得捉襟见肘。场内交易逐渐萎缩，而“定增”融资却如雨后春笋般涌现。新三板赋予了挂牌企业沪深两市上市企业的同等地位，预计年底前新三板挂牌数量将达到四千家几乎已成定局。原本就不平衡的交易供需关系可能将进一步加剧，市场流通性面临严峻考验。

风起云涌的定增市场

数据显示，截至8月31日，新三板市场挂牌公司总数已达3359家，增长幅度达到了惊人的10.06%，甚至超过了沪深A股上市公司的总数。市场总股本和总市值也分别攀升至1735.15亿股和1.41万亿元，呈现出稳健的发展态势。新三板企业的资质差异较大，且新三板投资的门槛高达500万元，这导致在经历了今年3月的新三板热潮后，场内个股价格走高，7月中旬以来，无论是做市交易还是协议成交，其活跃度均大幅下滑。

值得关注的是，尽管新三板市场的交易活跃度有所下降，但融资需求强烈的新三板企业并未停滞不前。他们在二级市场之外，积极寻找其他的资金渠道。这客观上促成了近期定增市场的持续火爆。据全国中小企业股份转让系统透露，2015年8月完成发行的企业数量总计370家，环比增长15.26%。截至2015年，累计定向募集金额已达到630.01亿元，相当于2014年全年募集金额的4.8倍。

面对这样的市场格局，如何破解交易倒挂现象，重塑市场融资功能，疏通流动性瓶颈，引导资金发现价值，已成为新三板市场持续健康发展的当务之急。当前的新三板市场正处于一个关键的转折点，需要各方面共同努力，寻找有效的解决方案。未来的新三板市场将迎来更多的挑战和机遇，我们期待在这个平台上看到更多的创新实践和企业成长故事。

未来新三板市场的走向将受到广泛关注。市场的供需关系、交易活跃度、融资方式以及监管政策等因素都将对市场的发展产生影响。我们期待相关方面的改革和创新能够带来积极的变化，推动新三板市场的健康发展。